陸利率鬆綁 存準率角色吃重

（中央社台北25日電）彭博報導，隨著中國大陸鬆綁利率控制，調降存款準備金率，成了對抗經濟放緩的主要貨幣工具。這個過去10年來，只在金融危機期間動用的政策選項。

大陸國務院總理李克強堅持不推出比加速鐵路支出和調降鄉村銀行存準率更強力的刺激措施，也未能改變五成受訪經濟師的看法，這些經濟師預估，大陸今年將調降全國性存款準備金率。存準率每調降半個百分點，將釋出約800億美元的流動性進入銀行體系。

駐香港法國興業銀行（Societe Generale SA）中國經濟師姚煒表示，貨幣政策體制的改變，意味著存準率具備更實質的影響力，因為這影響銀行間市場的流動性。

大陸上次調降存準率是在歐債危機正熾時，在2011年11月到2012年5月間，3度調降存款準備金率。更早之前在2008年全球金融風暴期間也曾調降存準率。根據北京大學金融教授白提斯（Michael Pettis）表示，調降存準率時也恰逢資本流出大陸。

前美國財政部大陸事務資深協調人，現在是TCW集團（TCW Group Inc.）駐洛杉磯分析師雷文哲（David Loevinger）說，大陸把調高存款準備金率當成工業級吸塵器，在收支出現順差和買進美元阻升人民幣時，吸收經濟體系的流動性。大陸目前大型銀行存款準備金率20%，是全球最高之一。

駐香港花旗銀行（Citigroup Inc. ）中國研究部門主管沈明高表示，人行正在努力尋找貨幣政策新框架，以及最好的目標利率。現在這些利率有太多的波動性。

北京光大證券首席經濟師徐高表示，決策者將偏好調降存款準備金率甚於利率，因為調降存準率能造成雙重效果，不但釋放資金進入金融體系，還能影響預期心理。（譯者：中央社劉淑琴）1030425

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