中股跌深本益比誘人 專家警告尚未落底

（中央社上海16日綜合外電報導）上海股市今年表現在全球主要股市中敬陪末座，與中國企業財報優異表現不相襯，引發強烈喊進呼聲。但專家提醒投資人勿躁進，點出美中貿易戰等3大理由，警告中股還有下跌空間。

中國經濟成長率仍高達令人羨慕的6%以上，但上海證交所綜合股價指數今年來重挫19%，跌到接近2014年末以來最低點。

但這也使得滬股本益比降至數年來最具吸引力的水準，部分個股本益比甚至已較10年均值砍半。

中信證券首席市場策略師張群指出，投資人正「虎視眈眈」等待撲向中國股市，「從歷史數據來看，目前股價水準無疑適合（買進）」。

急躁的中國當局也已開始連番強調中股整體吸引力。中國頂級國家智庫上週便大力宣傳股價水準來到「歷史低點」，並聲稱「股市買進價值已浮現」。

此外券商表示，中股看漲的另一因素，是主要上市公司大買庫藏股。這些企業認為，與公司基本面相較，自身股價遭到低估。

然而，券商和分析師警告，中國股市尚未落底，原因是美國和中國的貿易紛爭還沒結束，中國經濟成長也正在降溫，加上北京打擊信貸擴張，造成流動性枯竭。

上海投顧公司開源資本的董事總經理席佛斯（Brock Silvers）便表示，中股今年跌勢完全不是非理性因素驅使。他說：「中國經濟成長走軟，對內投資正在萎縮，信貸環境也正在惡化，貿易衝突又持續擴大，加上人民幣走貶，全球利率走揚。」

因此席佛斯認為：「除非等到中國經濟恢復活力，或是北京達成貿易戰休兵，否則（中國股市）幾乎沒有出現上漲動力的希望。」

券商巨擘野村證券公司（Nomura Securities Co.）預期，中國經濟和出口將減弱。野村已調降中國股市主要指數目標價，並自中股撤資轉持現金。

中信證券的張群也認為，中股本益比仍「可能持續低落一段時間」。（譯者：張正芊/核稿：林治平）1070916

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