人行降息 債優於股
（中央社記者田裕斌台北2日電）中國大陸人民銀行羊年首次對稱降息，投信表示，此次調整根據當前經濟基本面運行態勢進行適度微調，在股債表現方面，債優於股的態勢愈趨明確。
元大寶來投信上證50基金經理人李孟霞表示，今年以來中國大陸製造業採購經理人指數(PMI)連續2個月低於50榮枯線，顯示製造業景氣持續惡化，加上通縮壓力及外匯占款減少等負向因素，這次降息應該視為對經濟成長下行壓力的反應。
基本上，市場多認定中國大陸已進入降息循環，3月2日為降息後第1個交易日，陸股開高後區間震盪，降息對股市直接刺激效應不比上次，目前陸股交易形態上仍然呈現成交量縮情形，預期指數不易有大幅上漲機會，短線區間盤整機率較大。
元大寶來投信中國機會債券基金經理人毛宗毅則指出，此次採取對稱方式下調存貸款基準利率，顯然考慮到經濟下行壓力增大，銀行信用風險累積背景下，降息需要考慮商業銀行的承受能力。
在當前中國大陸經濟下行壓力仍不小之際，人行再度祭出「降息+擴大存款利率上浮空間」政策組合，實際上可以收到「貨幣寬鬆+推進利率市場化」一石二鳥之效，此次降息仍將有利債券市場表現，尤其是目前資金利率偏高，以及考慮到資金外流的趨勢尚未平息，存準率仍有下調空間，寬鬆政策將持續推升債券市場價格。
日盛中國高收益債券基金預定經理人陳勇徵表示，2015年春節期間實體經濟亮點難覓，春節消費下滑，2月滙豐PMI仍低，1月CPI僅年增0.8%，地產銷量和電力耗煤增速持續走低，短期經濟風險是刺激降息的因素，人行半年內2次降息，可看出政府穩增長的信心，希望提振企業信心，對於中國大陸債市而言，進入降息循環的利率環境將有助於債市上漲。
陳勇徵指出，目前中國大陸境內債券以當地政府與企業債為主，多由境內信評公司提供信評，掌握高殖利率優勢，離岸債券則廣納中、港與國際發行者，除流動性與信評較佳外，也擁有不錯的殖利率水準，具有較高的吸引力。
此次降息意味企業獲取資金能力的增強，以及獲取資金成本降低，有助資金鏈緊繃，籌資性現金流較大的行業，降息有利於降低房地產開發商的負擔利率，有利於減輕民眾購買房地產的負擔，有助買房需求，進而提升房產債券表現。1040302
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