蘋果若變心誰遭殃 這3檔仍最穩

（中央社記者吳家豪台北9日電）蘋果將自主研發GPU、決定與英商Imagination分手，市場關注亞洲硬體商也可能遭殃；但歐系外資認為，蘋果無心於硬體事業，仍看好大立光、鴻海、可成3檔，皆給予買進評等。

歐系外資出具蘋果供應鏈研究報告表示，蘋果預計未來15到24個月內，旗下產品將全部採用自主研發的GPU（圖形處理器），導致營收約一半來自蘋果手機GPU的英國晶片設計商Imagination從4月初開始股價大跌60%以上，並引發市場關注iOS裝置占營收比重偏高的亞洲硬體製造商也可能遭殃。

不過，歐系外資認為，蘋果訂單向來代表高門檻、穩定毛利率、高單價的利多，從蘋果收購案來看，不難發現蘋果無心於硬體製造事業。

歐系外資更從自製、替代技術與市占率3大角度為現有蘋果硬體製造商把脈，認為蘋果短期內變心機率偏低。

第一，從自製風險來看，蘋果幾乎不可能自建工廠來取代外部零組件供應商，因為蘋果主要聚焦軟體、App、機器學習平台、人工智慧（AI）、擴增實境（AR）與其他新興科技，近年來與硬體相關的收購案只有2件。

第二，就替代技術風險而言，組裝廠、鏡頭模組、觸覺元件、聲學元件、連接器、線纜、金屬背蓋、鋰電池等供應商承受的風險較低，但面板供應商承受的風險較高。

第三，就市占率流失風險來看，目前蘋果供應鏈市占率雖互有起伏，但相較於三星與中國大陸智慧型手機品牌供應鏈仍屬穩定，由於蘋果講求高品質，新進者很難突破高門檻來奪取市占率。

整體而言，市場預期未來數年iPhone出貨量將成長3%到5%，接近產業水準；歐系外資認為iPhone零組件平均售價還有上升空間，仍看好大立光、鴻海、可成將擴張市占率並推升平均售價，皆給予「買進」評等。1060509

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