TPK薄膜感測器恐延後 目標價砍到105元

（中央社記者吳家豪台北26日電）亞系外資認為，觸控廠TPK-KY今年獲利雖有望強勢反彈，但薄膜感測器出貨恐延後到2019年，保守看待毛利率，將評等從優於大盤調降至中立， 目標價從115元砍到105元。

亞系外資在最新研究報告中表示， TPK今年受惠於新款iPhone規格升級， 獲利可望強勢反彈；然而，TPK股價自3月以來強漲20%，已提前反映薄膜感測器相關利多。

亞系外資預估，隨著今年第2季新款iPad及SurfacePro放量，TPK第 2季營收將季增5%、 年增31%至新台幣224億元，且在產品組合與產能利用率改善下， TPK第2季可望繳出每股盈餘（EPS）0.3元，優於去年同期每股虧損7.2元。

到了2017年下半年，由於新款iPhone的3D touch出貨將推升平均售價， 亞系外資預估TPK下半年營收將比上半年成長 25%， 營業利益率也將從上半年約 0.6%到0.8%之間， 進步到下半年約4%到5%之間，2017全年EPS上看8.4元，相較去年每股虧損4.2元、2015年每股虧損57元大幅改善。

值得注意的是，亞系外資近期查訪業界發現，原本看好將成為TPK在2018年與2019年獲利主要動能之一的薄膜感測器，出貨時間可能從原本預期的2018年下半年延後到2019年，主因TPK與日本寫真印刷（Nissha Printing）合作的不確定性增加。

由於缺乏薄膜感測器訂單挹注， 亞系外資雖看好TPK在2018年到2019年的毛利率將因為產品組合改善而擴張，但成長空間恐受限，預估TPK明後年毛利率將提升至8.4%到8.5%間，低於先前預期的9.2%到9.3%間。

因此，亞系外資將TPK投資評等從「優於大盤」調降至「中立」，目標價從115元砍到105元。1060526

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