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Spotify風光上市 獲利前景存隱憂

2018/4/4 09:00
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(中央社記者尹俊傑紐約3日專電)音樂串流服務巨擘Spotify今天在紐約掛牌上市,捨棄傳統IPO直接掛牌,話題十足,上市首日股價也優於市場預期,但這家瑞典公司連年虧損,考驗投資人耐心。

Spotify以股碼SPOT在紐約證券交易所(NYSE)掛牌,開盤價165.90美元,盤中一路震盪走低,以149.01美元收盤。以此推算,Spotify市值達265億美元,成為歷來規模最大的科技公司上市案之一。

Spotify從計劃上市就充滿話題,原因是捨棄首次公開募股(IPO),改採直接掛牌(direct listing),繞過承銷的投資銀行,省下大筆費用,也不發行新股籌資,現有股東可直接出售手中股票套現。

這種上市程序以往多由小型科技公司採用,像Spotify這類名聲響亮的企業選擇直接掛牌,並不多見。

Spotify公司於2006年成立,當時線上音樂串流服務還不普遍,且時常被貼上盜版標籤,共同創辦人兼執行長艾克(Daniel Ek)甚至一度被視為唱片業殺手。

但歷經10年發展,Spotify已擁有逾1億5000萬名用戶,其中約7000萬人採付費訂閱,並於2013年進軍台灣,與在台深耕多年的KKBOX、蘋果公司(Apple)旗下的Apple Music分庭抗禮。

Spotify與唱片業的關係雖稱不上和諧,但根據美國唱片業協會(RIAA)統計,去年美國唱片業收入創10年來新高,串流貢獻其中65%,Spotify功不可沒,35歲的艾克因此被華爾街日報形容為唱片業救世主。

Spotify股票上市首日走勢差強人意,但收盤價149.01美元,仍高於紐約證交所設為交易門檻的參考價132美元,意味投資人對Spotify股票需求比想像中旺盛。

不過,Spotify風光上市背後仍存隱憂。

短期而言,臉書(Facebook)、亞馬遜(Amazon.com)和英特爾(Intel)等知名科技股近期表現不穩,成為美股一大不安定因素,Spotify股價可能受整體科技股走勢拖累。

長期而言,面對蘋果、亞馬遜等對手投注大量資源競爭,Spotify能維持成長勁道多久,也存在問號。

更關鍵的是,Spotify為求成長不斷燒錢,尚未轉虧為盈,投資人是否有足夠耐心等待,攸關Spotify股價高低。

紐約時報日前報導,過去5年,Spotify淨虧損28億美元,營收大部分都付給音樂版權擁有者,且Spotify採用免費增值(freemium)模式,意味數千萬免費用戶產生的成本,都要由Spotify扛下。

Spotify財務長麥卡錫(Barry McCarthy)坦言,成為全球最大音樂串流訂閱服務商「很貴」,但在可預見的未來,Spotify仍會犧牲獲利持續投資,帶動公司成長。(編輯:陳俊碩)1070404

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