土耳其幣里拉崩跌誰掃到颱風尾 關鍵問答一次看

發稿時間:2018/08/14 14:06
最新更新:2018/08/14 14:06

(中央社伊斯坦堡13日綜合外電報導)土耳其股匯今天持續走跌,投資人對土耳其經濟政策以及與美國關係惡化的疑慮,讓情況雪上加霜。

土耳其幣里拉(lira)今天一度貶至6.89里拉兌1美元 ,單日貶幅約7%,自今年初以來已貶值45%。主要股指下跌3.5%。

以下是美聯社整理這波崩跌背後的一些原因,以及可能會如何影響全球。

●為何土幣如此疲弱?

原因之一是美國和其他主要經濟體逐漸升息,吸引資金回流,土耳其之類的新興經濟體面臨資金撤離的壓力。

美國和歐洲多年來的超低利率,鼓勵土耳其企業以外幣舉債,這有助於經濟,去年成長7%。不過現在美國聯邦準備理事會(Fed)開始逐步升息。

這會導致外資從土耳其撤資,里拉走貶。對土耳其企業而言,外幣債務償還成本會升高,引發經濟疑慮,導致里拉進一步貶值。

●土耳其本身狀況如何?

土耳其經濟長久以來有過熱跡象。6月通膨年增達15.9%。土耳其對其他國家存在巨大貿易逆差,進口多過出口並且仰賴外資和借貸。逆差會加重貨幣貶值壓力,尤其當外資停止流入的時候。

里拉貶值會讓外資撤離土耳其股債市,因為他們的里拉投資失去價值。他們為此必須拋售里拉,導致崩跌情況惡化。

●這只攸關經濟?

政治也扮演一角。土耳其總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)針對經濟政策的聲明,使得里拉貶值情況更嚴重。他敦促央行不要升息。而升息是央行支撐里拉及對抗通膨的主要工具,雖然這會讓成長放緩。

多方紛紛呼籲土耳其央行升息,包括國際貨幣基金(IMF),不過土耳其央行似乎已聽從艾爾段的話沒有升息。這讓投資人對央行失去信心,導致里拉拋售潮愈演愈烈。

艾爾段決定任命女婿擔任財政部長,也令人對國家經濟政策走向感到疑惑。

●與美國的爭端情況?

土耳其決定監禁一名美國基督新教牧師,促使美國對兩名土耳其政府部長祭出制裁。保守基督新教福音派對美國總統川普來說是重要票倉。

光是美國對土耳其祭出制裁這點,就會升高土耳其未來不確定性,尤其土耳其數十年來一直是北大西洋公約組織(NATO)忠實成員。

川普10日還加碼宣告,他的政府將對土耳其鋼鋁加倍課徵關稅。這導致里拉進一步貶值。美國去年是土耳其鋼鐵最大出口市場,但之後出口量下滑。

●里拉貶值為何是一大問題?

這對營收以里拉計價,但貸款以美元或歐元計價的土耳其企業和銀行來說是一大問題。里拉兌美元今年已貶約40%,使得以美元計價的債務償還成本升高許多。因此崩跌會使企業破產或銀行倒閉的可能性大增,進而損害經濟。

里拉貶值也會使得進口商品變貴,推升土耳其人民生活成本。去年以來物價早已上升16%,本週貶勢將讓情況惡化。

●這波動盪會對土耳其以外地區造成何種影響?

歐洲銀行業是否會因為在土耳其放貸而蒙受損失,確實有些疑慮。歐元10日貶至13個月來新低,銀行股下挫。荷蘭銀行(ABN Amro Bank)分析師金蒙斯(Tom Kinmonth)認為,除了西班牙對外銀行(BBVA)、聯合信貸(UniCredit)、巴黎銀行(BNP Paribas)荷蘭國際集團(ING)及匯豐(HSBC)5家銀行以外,歐洲的銀行在土耳其曝險有限。

土耳其的困境會讓投資人重新評估在其他新興市場的持有部位。然而到目前為止,土耳其未引起全球新興市場崩盤效應。

此外,歐洲現在很緊張,因為仰賴土耳其控管來自中東衝突區的移民潮,而土耳其藉此換取援助。如果土耳其讓大批移民湧向歐洲,歐洲會面臨一大政治問題。

●土耳其現在打算怎麼做?

理論上,艾爾段可能轉向國際貨幣基金尋求紓困,也可能限制轉帳以防資金撤離,不過到目前為止不見他擇一行動的跡象。

通常必須遵循國際貨幣基金的條件才能換取紓困,而這會有損艾爾段威望。資本管制也會產生反效果,因為土耳其需要外資。

艾爾段反而繼續賭下去,不但歸咎外國企圖造成土耳其動盪,把這次金融動盪與2016年未遂政變相提並論,還呼籲支持者把「枕頭下的歐元、美元和黃金,換成我們銀行內的里拉。這是一場國家和民族的對抗」。

土耳其央行已採取措施讓銀行的短期信貸更為容易,但並未升息。(譯者:盧映孜/核稿:劉淑琴)1070814

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