市場預期Fed月底降息 法人看好風險性資產表現

（中央社記者韓婷婷台北24日電）市場普遍預期美國聯準會7月有望降息，法人表示，回顧美國聯準會上一次停止升息，各類資產後一年都呈現加速上漲，特別是股票、新興債和美國高收益債區間漲幅都超過2位數。

摩根投信表示，美國聯準會（Fed）官員近期「鴿」聲嘹亮，致使市場降息聲浪高漲，利率期貨市場對7月降息機率已升至100%。

摩根投信表示，回顧上一次（2006年）美國聯準會停止升息，各類資產於後一年加速表現，股市及信用債漲幅甚至繳出雙位數的好成績，顯示降息後資金寬鬆有助推升股債市報酬，惟需留意，降息同時也反映對經濟的疑慮，投資人仍需審慎以對，建議股債兼具面對波動。

摩根多重收益型基金產品經理陳若梅指出，美國勞動市場緊俏、薪資持續成長且民間消費持穩，但貿易戰等亂流已逐漸拖累美國經濟展望，並影響企業投資意願，除了美國總統川普不斷敲邊鼓，部分聯準會官員也持續釋出降息訊號，根據最新的聯邦基金利率期貨，7月美國聯準會降息機率已來到100%，今年底前甚至可能預防性降息2碼，在努力延長經濟周期和謹慎管控市場預期的前提之下，聯準會下週宣布降息幾乎已勢在必行。

陳若梅分析，回顧美國聯準會上一次停止升息，各類資產後一年都呈現加速上漲，特別是股票、新興債和美國高收益債區間漲幅都超過2位數，伴隨聯準會下半年可能祭出預防性降息來支撐景氣動能，對2015年以來的升息循環按下暫停鍵，全球貨幣市場可望更趨寬鬆，在資金活水挹注下，看好風險性資產表現，特別是有息收保護的防禦性股票和債券。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸也認為，6月G20會後顯示貿易戰暫時不會負面干擾市場，市場預期Fed將在第3季降息，防範景氣的進一步減緩，顯示第3季整體市場仍可維持中性偏多的方向，有利風險性資產。

不過，陳若梅提醒，觀察聯準會過去行事風格，最終決策都是依據實際數據數字，建議投資人不宜過度積極預測其政策調整幅度，此外，美中貿易持續發展，考量美國與中國雙方皆有堅持的底線，且貿易戰觸手已延伸至其他國家，預期貿易戰發展反覆的消息將持續一段時間，短線上，經濟前景及貿易戰發展的不確定性，均將為市場再添波動，建議投資人應該宜採取靈活調整的多元資產配置方式。（編輯：黃國倫）1080724

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