全球供應鏈重塑掀併購熱潮　 2025跨境投資市場回溫

(中央社財經訊息服務20251022 16:26:43)全球供應鏈進入重塑關鍵期，併購與跨境投資再度成為企業布局焦點。今(22)日由安永財務管理諮詢服務股份有限公司與國際通商法律事務所(Baker McKenzie Taipei)共同主辦2025國際併購與投資論壇，聚焦全球供應鏈重塑的併購策略以及投資經驗，協助企業在瞬息萬變的國際市場中，妥善規劃跨境投資與併購的稅務架構，並確保併購後營運的穩健發展。

安永聯合會計師事務所所長傅文芳表示，企業唯有提前布局，才能在新一輪全球供應鏈重組中搶占優勢。國際通商法律事務所主持律師邵瓊慧指出，地緣政治與關稅政策的劇烈變動，正加速全球供應鏈重組，驅動臺灣企業加速在亞太市場尋求併購機會，透過策略性擴張與法規掌握，強化區域競爭力並提升資本運作效率。

全球併購市場回升　資金聚焦高價值資產
安永財務管理諮詢服務股份有限公司總經理何淑芬於論壇中分享《2025國際投資併購趨勢報告》，指出2024 年全球併購交易金額回升至 3.3 兆美元(圖1)，年增 12%，交易件數上升 12.5%，顯示市場走出利率、地緣政治等陰霾。雖然2025 上半年的交易件數較 2024 年度第二季以來逐季減少，但受鉅額交易帶動，整體併購交易金額呈現成長趨勢，資金選擇投入高價值、成長潛力的資產。

臺灣市場也呈現回穩態勢， 2024 年投資併購交易總金額達137 億美元(圖2)，主要受國內大型整併帶動，顯示企業資本運作動能回溫。邁入 2025 年上半年，外資來臺與海外併購活動持續活絡，由數件中型跨境併購案(1-10 億美元)推動市場成長。何淑芬分析，臺灣併購市場呈現三大趨勢：1. 國內大型併購復甦，交易總金額明顯回升。2. 中型跨境交易回溫，外資來臺及海外併購小幅回升。3. 小型交易件數穩健成長，呈現企業靈活布局策略。

2024 年臺灣國內的併購交易金額116.2億美元(圖3)，相較2023年大幅回升1,413.3%，主要來自金融業併購活動升溫，包括台新金控併購新光金控及永豐金控併購京城銀行，單一產業占整體交易金額 89.9%。2025 上半年國內整併金額12.36億美元，由科技媒體與通訊業推升成長。
外資來臺熱度升溫 海外併購動能增強
因缺少大型交易挹注，2024年外資來臺的交易規模縮減至 1,900萬美元(圖4)，市場觀望氛圍濃厚。 2025年上半年外資來臺併購金額達13.2億美元，其中日商SG Holdings收購鴻霖全球運輸等大型交易推升動能。科技媒體與通訊產業交易規模回升，顯示國際買方針對臺灣特定產業進行策略布局，帶動市場信心回穩。

海外併購方面，2025年上半年交易金額70.98億美元，較去年同期成長220%(不含SPAC)，代表企業積極拓展海外版圖，包括國巨以公開收購方式收購日商芝浦電子，並且於今年10月達標，成功拿下芝浦電子87%股權；以及祥碩併購Techpoint等指標案，凸顯臺灣企業積極向外尋求機會，跨境併購交易活躍。

供應鏈重塑時代　企業策略轉型加速
跨國併購如叢林探險 法規掌握是護身符
在貿易政策、關稅改革與地緣政治變動影響下，企業正從線性供應鏈轉向多元分段布局。根據安永最新《全球CEO調查報告》，92%受訪CEO正加速投資或至少維持與近年一致以進行業務組合轉型、57%CEO預期地緣政治和經濟不確定性將持續超過一年、41%CEO正透過轉型業務組合來改善財務績效，凸顯地緣政治風險正在驅動企業的策略轉變與轉型，顯示全球供應鏈重塑已成為企業轉型核心驅動力。

國際通商法律事務所資深顧問劉裕實以「叢林探險」形容跨國併購，指出政府核准是降低風險的「護身符」。企業若能前瞻掌握許可審查與最新的政策取向，將能有效降低交易不確定性，加速資產布局與市場進入。國際通商法律事務所合夥律師杜偉成指出，交易文件是併購架構的法律基礎，也是風險管理與價值創造的關鍵，精準設計條款與責任分配，能有效保障交易安全並提升企業整合效率。

跨國投資布局新視野 稅務策略、家族企業重組為焦點
論壇中安排兩場精彩的綜合座談，第一場對談主題為跨國企業/家族企業全球布局的投資架構與關稅議題，由安永財務管理諮詢服務股份有限公司執行副總經理吳培源主持，邀請復盛應用科技股份有限公司財務總監許廷儀分享跨國營運實務經驗。吳培源強調，要實現企業併購的價值以及提升併購後整合的成效，良好的跨國稅負規劃至關重要。座談中，安永聯合會計師事務所國際及併購重組稅務諮詢服務執業會計師林宜賢分享，在跨國併購中，除了稅務盡職調查之外，稅務架構設計、商譽攤銷、融資架構與執行細節皆是企業併購策略成敗的關鍵。安永聯合會計師事務所全球貿易及供應鏈稅務諮詢執業會計師吳雅君提到，從美國總統川普上任以來，政策變動的速度讓企業應接不暇，川普2.0加速了企業重視及建置供應鏈的韌性，而併購讓企業可以在美國或是墨西哥快速建立生產基地，以增加供應鏈的多元化及韌性。吳雅君也提到232條款尚未公布，企業仍須密切留意美國對特定原產國與產業的關稅政策與對等關稅措施，提前規劃供應鏈布局，降低國際貿易風險。國際通商法律事務所合夥律師邱佩冠分享，家族企業可運用跨國併購或企業併購法進行重組，藉由家族辦公室與家族資本進行上下游併購，不僅符合法規，更能在併購策略上保有彈性與稅務優勢。

第二場座談聚焦在跨國併購交易，國際通商法律事務所合夥律師谷湘玲指出，成功的跨國併購關鍵，在於清晰的投資策略、內部團隊溝通與外部團隊支援，建議企業善用專業顧問的全球經驗，確立併購目標及策略，加速併購前後的資源整合。