2025年非投資等級債表現稱冠債市 入手聯博00984D 掌握2026債市機會列車

(中央社財經訊息服務20260108 11:59:48)揮別波動與轉折交錯的一年，邁入奔騰的馬年。回顧2025年，全球非投資等級債券截至去年12月31日的報酬表現達12.1%（註1），優於全球投資等級債券與美國公債（見表），顯示在利率與景氣循環交會之際，非投資等級債券展現相對突出的表現。

展望 2026 年，聯博集團收益策略總監葛尚・狄斯坦費（Gershon Distenfeld）指出，隨著美國就業市場逐步降溫、通膨趨於穩定，全球經濟成長預期放緩，經濟「軟著陸」情境的能見度提高，為非投資等級債券創造相對有利的投資環境。

3大結構優勢，看好2026年非投資等級債投資機會

今年非投資等級債券能否延續去年的強勁表現？狄斯坦費表示，2026年全球經濟成長趨緩，美國降息空間相對其他國家仍大，在聯準會可能採取緩步降息、且利率降幅有限的情境下，非投資等級債券後市仍相對具吸引力，主要來自3項結構性優勢。

第一，殖利率水準仍具吸引力
以彭博美國非投資等級債券指數為例，目前殖利率約為6.6%，仍接近長期平均，較高品質債券如BB等級的吸引力又相對較高。

第二，市場體質改善、整體品質提升
美國非投等債以BB與B級為主（註2），CCC級占比低於長期平均，且近年違約率持續處於相對低檔，有助於降低整體風險並支撐報酬潛力。

第三，報酬潛力與股市接近、波動度卻相對較低
以非投等債為例，報酬率約為美股8成、台灣高股息7成，波動度則為美股6成、台灣高股息4成（註1），可望在風險與報酬之間取得相對平衡的效益。

以主動式ETF增加趨吉避凶的機會
在機會與風險並存的2026年非投資等級債市場中，如何參與收益、同時降低風險？聯博認為，結合主動管理與ETF架構，是兼顧兩者的有效方式。

台灣最大主動非投資等級債券基金公司（註3）聯博投信，延續旗下台灣境內與集團境外最大非投資等級債券基金的基因（註4），於2026年推出第二檔主動式債券ETF- 00984D，聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF（本基金主要投資於非投資等級之高風險債券，配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息），並委由美國在地團隊管（註5）。

00984D以違約率相對較低的BB與B級債券為核心，搭配聯博集團研究團隊自下而上精選少數具潛力的CCC級企業債，並依市場情況彈性調整產業配置；必要時酌量納入投資等級公司債或公債，在收益潛力、價格表現與整體風險控管之間取得平衡，以期為投資人提供更具韌性的選擇。

此外，本基金由美國在地團隊直接操盤（註5），憑藉管理龐大資產規模所累積的議價能力與市場深度，可望取得較佳交易條件，並即時參與新債發行，率先掌握非投等債市場動態。

00984D即將於1月12日至16日展開募集，主要聚焦全球已開發國家非投資等級企業債，為投資人追求較高收益與總報酬表現為目標，每股發行價格定為新台幣10元，並採每月配息機制。

在2026年「降息循環＋經濟軟著陸」的情境下，非投資等級債有望在資產配置中扮演更關鍵的收益角色。聯博00984D透過主動管理與嚴謹風險控管，提供投資人參與非投資等級債收益機會的同時，也為新一輪景氣循環中的資產布局，多一塊長期報酬接近股市，但波動低於股市的重要拼圖。

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