陸企及地方政府海外大舉債 信用風險恐擴散

（中央社台北20日電）日媒報導，包括地方政府旗下投資公司在內的中國企業，正大舉發行海外債券以擴大融資，今年1至4月就發行了870億美元（新台幣2.6兆元）。但此舉卻可能將這些企業的信用風險向海外擴散。

日本經濟新聞報導，中國企業870億美元的海外債券發行規模，是去年同期309億美元的2.82倍。而在中國領導層提出解決過剩債務的背景下，一部分中國企業便轉而透過外債積極籌資。

報導指出，中國最大的鋼鐵廠首鋼集團，4月間就發行了5億美元的美元債，為期1年，利率達3.95%，遠高於同天期美國國債的2.0%至2.4%。

至於中國東方航空，3月間也在東京證券交易所發行500億日圓（新台幣135億元）的公司債。

報導提到，發行外債的中國企業雖以金融機構為主體，但像首鋼和東航這樣的實業公司，數量正在增加。整體來看，中國企業向海外舉債的行動，從2017年中便開始增加。

這項報導指出，2017年10月中共19大前後，中國領導層對經濟「去槓桿化」的態度更加堅決，推動了中國企業外債發行規模的上升。

報導說，地方政府旗下的融資平台也加入海外債券發行，將成為風險之一。今年以來，就有青海省、新疆維吾爾自治區、貴州省遵義市等地的融資平台發行了外債。其中，青海省融資平台的評級偏低，利率卻達近8%，其它類似案例也不在少數。

根據報導，中國地方政府事實上缺乏籌集外匯的需要，但仍通過發行外債籌資，是受到中國中央政府壓縮債務的壓力，加上金融機構因此緊縮授信，導致籌資愈發困難所致。

1990年代末，中國地方政府旗下的非銀行金融機構曾發生債務違約，導致外國銀行蒙受鉅額損失。如今中國地方政府再度到海外舉債，讓外國大型銀行擔心，如果中國融資平台的信用風險擴大，有可能動搖債券市場的穩定。（編輯：邱國強/林克倫）1070520

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