投信看明年上半年投資 股優於債

（中央社記者田裕斌台北13日電）股市由去年的「無基之彈」走向「有基行情」，但市場缺乏進一步利多激勵，市場正轉向「無聊行情」，法人表示，明年上半年以前「股優於債」將依舊奏效，投資人宜把握。

全球股市今年牛氣沖天，MSCI世界指數累計至今漲幅達17.1%，根據晨星（Morningstar）統計，國內投信發行的股票型基金表現更加亮眼，平均報酬率達21.7%，並且有97%繳出正報酬的成績。

第一金全球機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，觀察年初至今的各類資產價格表現，已經從「無基之彈」走向「有基行情」，尤其是下半年起，各國發布的PMI、ISM、失業率等多項總經數據，讓投資人對經濟前景不再產生懷疑。

不過，隨著時序進入年底，企業財報表現，以及市場對今年獲利預期，普遍反映在股價當中，缺乏進一步的利多消息激勵，市場有轉向「無聊行情」的跡象。

陳世杰指出，美國聯邦準備理事會(Fed)10月開始啟動「縮表」動作，全球股市或許進入資金行情的後段，但通膨水準不及2%水準，且非加速通貨膨脹失業率(NAIRU)僅接近3.5%，低於官方預定的4.6%中性目標，預料貨幣政策不致過於激進，歐洲和日本央行還在延續寬鬆政策，流動性盛宴尚未結束。

陳世杰認為，只要經濟前景和企業盈餘成長動能持續，加上資金面的配合，明年上半年以前，「股優於債」的投資策略將依舊奏效。建議投資人在這一波百花齊放的無聊行情中，找出有聊的投資機會，也就是中長期能見度較高、成長性值得期待的產業或族群，包括金融科技、機器人、互聯網、智慧醫療、電動車等。1061113

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