中國官媒釋訊號 4月有望降準

（中央社台北3日電）中國市場對降準預期升溫，官媒新華社旗下的經濟參考報今天釋放訊號稱，存準率下調具備一定空間，至於驅動時機，會受到「即將公布」的經濟、金融數據的影響，暗示4月的確是一個時間點。

中國市場近日對調降存款準備金率的討論不斷，主要原因包括，第一季釋放的資金已經花完，加上4月有大量的中期借貸便利（MLF）到期。此外，稅季到來也會出現貨幣缺口。

回顧中國官方今年第一季釋放資金的操作，主要集中在1月，包括1月15、25日各下調存準率0.5個百分點，再考慮第一季到期的中期借貸便利不再續做，淨釋放長期資金約人民幣8000億元（約新台幣3.7兆元）。

此外，中國人民銀行（人行）1月23日實施首次定向中期借貸便利（TMLF），操作金額2575億元，操作利率為3.15%，比中期借貸便利利率優惠15個基點，形同「結構性降息」。

有分析認為，人行第一季釋放的資金，操作基本平衡，但第二季MLF到期量較大，共有1兆1855億元到期，包括4月17日3665億、5月14日1560億、6月6日4630億、6月19日2000億，人行投放資金填補缺口將是必然。

至於降準時機，經濟參考報引述東方金誠首席宏觀分析師王青向表示，在宏觀經濟下滑壓力趨緩，4月降準的迫切性有所下降，但若下周公布的3月金融數據反彈乏力，人行仍有可能在月內實施降準。

中國中信證券固收首席分析師明明認為，下次降準很可能會等待第一季實體和金融數據的公布，若數據仍然體現出實體經濟疲弱，降準將較快推出；若數據有回暖，可能會延遲到第二季末以應對年中流動性需求。

中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示，雖然4月降準可能性很大，但目前降準更看重平衡成長和資產泡沫之間的關係。近幾天股市表現激情，為避免「人造牛市」，監管部門反而會對降準更加警惕，延遲降準時間表。（編輯：陳家倫/楊昇儒）1080403

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