投顧：陸股淡 經濟不至硬著陸

（中央社記者潘智義台北17日電）國泰投顧指出，中國大陸8月經濟數據下滑，市場擔憂經濟下行風險加大，也讓7月以來相當火熱的陸股轉趨冷靜，但下半年經濟應不至於硬著陸。

國泰投顧評估，中國大陸經濟數據低於預期，影響市場情緒有限。習李新政府上台後，不斷強調未來經濟成長將重質不重量，意味著高經濟成長時代已經結束。

國泰投顧認為，這波陸股行情走的不是經濟復甦題材，而是對「穩增長」、「改革加速」的憧憬。這樣的趨勢並未改變，10月滬港通啟動、四中全會召開，改革預期將再度升溫。

8月中國大陸官方、匯豐採購經理人指數（PMI）雙雙回落、零售銷售和固定投資皆不如預期。國泰投顧表示，負面數據，加上工業生產年增率跌破7%，令市場錯愕。

國泰投顧強調，雖然上次工業生產年增率低於7%是在金融海嘯期間，引發市場擔心經濟成長7.5%的目標恐不保。不過，若以目前疲弱的數據就判斷下半年經濟將硬著陸，似乎言之過早。

中國大陸8月經濟數據低於預期，主因去年第3季刺激政策，墊高基期所致。另外，穩增長政策推動意願依舊強勁，並持續加大基礎建設投資。加上沒有收緊貨幣政策，維持總量穩定、定向寬鬆。

國泰投顧強調，中國大陸股市從下半年開始起漲，未因為6月數據好大漲，也未因為7月數據不佳大跌；說明市場對於經濟數據表現已有心理準備，因為市場逐步了解中國大陸為改革、轉型，正在放緩成長步伐。1030917

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