外資憂中華電前景 調降目標價

（中央社記者江明晏台北1日電）中華電信昨在法說會透露警訊，因市場競爭，2018年財測恐難達標，2外資憂慮2019年復甦前景，給予中華電「減碼」評等，其中一家將目標價下調至96元，中華電今天股價跌逾2%。

市場競爭激烈，中華電第3季淨利85億元，年減16.2%，每股盈餘1.1元，累計前3季每股賺3.49元，全年恐難達財測低標4.8元，但中華電表示不會下修財測，並積極布局，切入新興業務。

中華電今天股價盤中低至107元，跌幅逾2%，已是近期股價表現中，單日較大的波動。

亞系外資表示，因行動趨勢惡化，中華電將不能達成2018年的財測目標，且2019年的復甦前景不佳，而行動市場依然卡在折扣中，加上小營運商持續蠶食市場，很難看到低價態勢恢復成長。

亞系外資將中華電評等從「中立」下修至「減碼」，目標價從109元下修至96元，幅度約12%。

亞系外資進一步指出，中華電其他業務抵消行動業務下滑的前景有限，2018年企業收入業務發酵比管理層預期的慢，即使在2019年恢復，也可能會稀釋利潤率；成本控制仍然穩固，但減少補貼並沒有抵消移動業務下滑的全部程度。而IPTV（MOD服務）正在實現強勁成長，但這僅占集團收入的1.6%，預計MOD業務2019年恐將持續虧損。

美系外資給予中華電「減碼」評等，目標價95元，並指出中華電的行動營收不如預期，加上ICT業務收入疲軟，其中行動服務營收更寫下季減11.4%的最差成績，由於市場持續激烈競爭，以及第4季度財務狀況恐未達財測，展望偏向負面。

美系外資表示，行動市場前景依然低迷，中華電認為ARPU的下降趨勢在目前的競爭環境中是不可避免的，並預計將持續到2019年。中華電高層並透露，499元計劃中約有10%的用戶提升至更高的資費方案。但iPhone XS系列銷售迄今為止比以前的型號弱，原因是第一，手機價格上漲；第二，更長的手機更換週期;第三，台灣手機通路生態系統的不利變化。（編輯：黃國倫）1071101

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