穩懋大客戶風險升高 外資降評下修目標價

（中央社記者吳家豪台北27日電）日系外資今天表示，砷化鎵大廠穩懋面臨庫存修正及大客戶華為遭美國貿易制裁的風險升高，今年下半年營收恐較去年同期衰退，將穩懋降評至減碼，目標價下修到200元。

穩懋股價今天開平震盪走低，盤中低點來到247元、跌幅約1.6%，成交量超過5500張。

日系外資發布研究報告指出，穩懋過去11個月股價大漲54%，優於大盤漲幅的0.2%，但原本預期5G智慧型手機加速放量及高通功率放大器（PA）訂單挹注的樂觀看法已改變，且庫存修正風險和華為貿易禁令也讓穩懋今年下半年的投資報酬率蒙上陰影。

日系外資觀察，華為去年刻意從亞洲供應商拉貨，提高功率放大器庫存，因此墊高去年下半年基期。由於華為貢獻穩懋去年下半年營收約20%，若美國政府進一步加強對華為的貿易禁令，穩懋今年下半年營收恐較去年同期衰退。

除了華為因素之外，日系外資也提到穩懋大客戶Avago未能搶下5G iPhone的功率放大器商機、高通功率放大器市占流失導致委外訂單放緩，都可能影響穩懋下半年業績，故調降穩懋2020年、2021年每股盈餘預估值8%、9%至12.62元、13.44元，評等從「買進」降至「減碼」，目標價從370元下修到200元。（編輯：蘇志宗）1090427

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