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後疫情時代找黑馬 法人看好全球高收益債

2020/10/6 12:54
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(中央社記者韓婷婷台北6日電)法人表示,美中貿易矛盾和美國大選等地緣風險依舊,在低利率環境下,投資人對於相對較高殖利率資產的強勁需求,可望帶動特別股指數持續向上攀升;另外,全球高收益債利差收斂空間大,後續也看俏。

柏瑞投信2020年9月「洞悉特別股」報告指出,受到2019冠狀病毒疾病(COVID-19,武漢肺炎)疫情拖累,美國第2季年化GDP季比下滑31.7%,不僅創下美國史上最差單季萎縮幅度,更使美國有史以來最長的經濟擴張畫上句點。不過,在政府鬆綁防疫措施後,美國的經濟活動已逐漸恢復,經濟學家近期略為上調美國第3季的經濟增速預期。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,在全球景氣可望逐步復甦、政府大規模寬鬆貨幣政策,以及投資人的強勁需求支持下,特別股的優異價值持續吸引資金流入,帶動8月特別股的初級市場表現熱絡、特別股指數也相對有撐。

根據Bloomberg統計,市場上所有特別股,總計8月份共有6檔特別股信評被調升,有11檔遭調降,但ICE美銀固定利率優先證券指數的8月平均信評,仍維持在BBB等級的投資等級,信用風險程度仍低;而8月特別股與公債利差收窄約20個基點至406個基點,預期第4季利差還有收斂空間。

馬治雲指出,在聯準會(Fed)出手緩解流動性危機後,特別股指數的走勢一路向上,而Fed大規模寬鬆措施將維持更久期間,這有利於包括特別股在內的固定收益資產表現。

台新投信則認為,目前全球高收益債當前利差536點,相較過去5年高收益債利差中位數465點,最低利差316點,仍有大幅的收斂空間,並且明顯高於全球投資級債券的利差,吸引力大增,後市有利可圖。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示,鑑於第4季面臨美國總統大選、疫情、中美貿易戰等變數,市場動盪加遽,建議優先布局聚焦「提前買回策略」的全球高收債,因存續期間相對縮短,可大幅降低不確定風險及資產的波動度。(編輯:楊凱翔)1091006

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