5G獲利難料 惠譽下調台灣大評等、展望穩定
（中央社記者蘇思云台北23日電）惠譽表示，5G獲利前景仍具不確定性，可能衝擊台灣大哥大EBITDA與槓桿率，把台灣大哥大國內長期信用評等從「AA（twn）」下調至「AA-（twn）」，國內長期信用評等展望則為穩定。
國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）今天發布新聞稿，同時確認台灣大哥大的短期國內信用評等為「F1+（twn）」。
惠譽表示，由於5G獲利前景的不確定性導致台灣大哥大稅息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）的復甦速度慢，槓桿率也高於先前估計。預計2021至2022年間，公司的營運資金流（FFO）淨槓桿率將保持在2.6至2.8倍的水準。
惠譽表示，台灣大哥大去年約新台幣88億元的電信資本支出延遲到今年支付，預測台灣大哥大今年資本支出總額將達到194億元（2020年為408億元）。惠譽認為，5G時代來臨，高額手機補貼及吸引用戶升級到價格較高的5G方案的費用，是台灣大哥大今年EBITDA下降的主因。
談及用戶升級，惠譽預期，台灣大哥大用戶升級轉用5G服務，有望帶動每用戶平均收入（Average Revenue Per User，ARPU）增加20%至24%，預期隨著補貼減少與行銷費用降低，台灣大哥大2022年的EBITDA將回升6%至7%。
不過，惠譽評估，4G時代499元吃到飽用戶將逐漸成為5G資費的主力，由於該族群對價格更加敏感，評估可能轉向更為平價的5G資費方案，讓EBITDA的成長趨勢在2022年後放緩。
惠譽認為，台灣大哥大的電信資本支出（不含頻譜標金）在2020年達到高峰。台灣大哥大中期規劃主要在人口密集地區部署5G網絡，謹慎控制資本支出，除非獲利前景良好，不然不會考慮全台覆蓋。
惠譽預期，台灣大哥大2022至2023年資本支出總額將降低至90億至100億元之間，電商業務和有線電視業務的資本支出合計每年約15億元。（編輯：楊凱翔）1100323
本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。
