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中國45兆元化債 學者:力求防堵金融系統性問題

2024/11/9 15:20
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(中央社記者李雅雯台北9日電)中國人大常委會通過議案,化債規模合計達人民幣10兆元(約新台幣45兆元)。學者剖析,中國地方政府債務問題嚴重,中央必須跳出來做擔保、去風險,慎防系統性問題發生。

第14屆全國人大常委會第12次會議昨天通過國務院議案,增加6兆元地方政府債務限額置換存量隱性債務。中國財政部長藍佛安說,根據截至2023年底試算,全國隱性債務餘額約為14.3兆元。

藍佛安表示,2024年起,連續5年每年在新增地方政府專項債券安排8000億元補充政府性基金財力,專用於化債;加上新增6兆元地方政府債務限額,直接增加地方化債資源10兆元,化債壓力將大大減輕。

致理科技大學國際貿易系副教授張弘遠對中央社剖析,中國這波化債作法,主要是透過中央政府做擔保的表態,幫助地方政府可以順利地借新債、還舊債,協助降低利息還息壓力,也使其有些空間挪出資源投入建設等,創造經濟活力。

「中國的債務危機非常、非常大」,張弘遠指出,地方政府目前財政困難,先前一陣子甚至可見「砸鍋賣鐵」一詞出現在政府文件中,倘若地方政府利息還不出來,銀行恐倒閉,這將釀成區域性金融風暴。

「地方債務增加也讓地方政府不敢投資」,張弘遠說,地方政府債台高築使其不敢投資、不能投資,於是中央試圖透過債務「借舊還新」方式化解風險;銀行過往恐對於持續借錢給地方政府有所顧忌,現在中央跳出來打包票,可消除疑慮。

張弘遠提到,地方政府過往仰賴土地開發收入,除了還債銀行外,也可以做些投資,土地開發收入大降後,沒能還債也沒能投資;北京這次作法試圖先降債務壓力、化解風險,進而讓地方政府有找回創造收入來源的能力。

「這個10兆元要完全解除地方政府債務危機是不夠的」,張弘遠坦言,北京根據現有數據拋出化債資源10兆元,不過地方政府究竟欠款多少,「數字地方也不敢講」,至少這波策略釋出中央政府的信心與決心,有助於復甦正向訊號傳遞。

張弘遠強調,目前中國經濟關鍵問題不在於究竟欠債多少,在於經濟持續衰退的狀況,中央推出任何政策的最終目的都是為了振作、振興經濟;美國總統當選人川普(Donald Trump)明年1月就職,中國恐在經貿上再有一波挑戰。

中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣對中央社表示,中國地方政府隱形債務集中在城投債務,這是地方政府規避法規採取的融資方式,名義為城投公司積欠銀行債務,實際背後操作、主導是地方政府;去年貴州遵義事件為代表性例子。

王國臣提到,目前地方政府沒有錢了,還不了債,有的連利息都未能支付,更沒有空間解決隱形債務問題,這個危機波及各級銀行,所以北京直接喊聲債務限額置換存量隱性債務,試圖將隱形債務轉為顯性的,力圖化解、去風險。

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「這個效果主要在去風險、降低地方財政風險」,王國臣認為,化債資源10兆元主要是為了去風險,用意不在於激勵經濟、刺激經濟,中央要求地方先還債,投資空間恐被壓縮,政府投資少了,民間承包、就業機會也會減少。

王國臣強調,這波措施主要在於應對風險升高環境,政府必須先對地方政府債務「拆炸彈」,另也要兼顧人民幣可能貶值的問題,所以6兆元以3年做出安排;另以5年安排合計4兆元的新增地方政府專項債券。(編輯:陳鎧妤)1131109

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