經理人：歐洲復甦行情續燒

（中央社記者潘智義台北28日電）天達歐洲股票基金經理人夏怡生（Ken Hsia）表示，歐洲市場正在復甦，且離高點還有很長的距離；看好歐股企業獲利改善、企業持續去槓桿化，以及投資評價仍相對折價。

天達投顧引述夏怡生看法指出，歐洲經濟成長走出谷底，增強投資人信心，帶動歐股近年來大發復甦財，在國際資金追捧下，歐股持續成為成熟市場最閃亮的焦點之一。

夏怡生認為，歐元區綜合採購經理人指數今年 5月達到53.9，持續維持在50以上的擴張階段，領先指標已經反轉向上，預估歐洲企業可望觸底回升，歐洲區的正向循環發展，讓歐股投資前景備受期待。

他指出，歐股上漲第一階段主要受惠於全球以及區域性景氣情勢改善，具全球領導的歐洲企業是主要受惠者；隨著歐洲區景氣持續復甦，聚焦內需市場的歐洲企業，才剛開始表現，各產業可望接捧演出，將持續推升歐股走揚。

他強調，雖然邊陲歐洲國家風險尚存，但公債殖利率已下降至歐債危機前的水準，顯示情勢已大幅穩定，看好企業獲利改善。

就過去12個月每股盈餘（EPS）觀察，歐洲企業獲利仍相對落後美國，但受惠於全球經濟成長，歐洲企業獲利已顯示正合理的改善。

企業去槓桿化部分，歐洲產能利用率仍低落，顯示投資需求不高，在獲利改善情況下，去槓桿化將增進股利配發能力，並且增加股票回購，有助於股價表現。

另外，歐股投資評價便宜，畢竟經過一波上漲之後，整體歐洲股票不再處於大幅折價狀態；但觀察歐洲股票價值面，仍較整體成熟市場小幅折價，不過獲利提升將帶來更多的投資機會，仍有許多價值良好的標的可供挑選。1030528

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