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新興市場債殖利率高 吸引資金匯聚

2021/8/6 11:39
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(中央社記者韓婷婷台北6日電)美國聯準會即將收緊貨幣政策,引發新興市場投資人棄股轉債,7月債市淨流入183億美元。法人表示,新興市場債市債殖利率仍有2%至7%水準,收益率極具吸引力,加上受聯準會政策影響有限,成為資金匯聚焦點。

根據國際金融協會(IIF)發布的全球資金流向顯示,7月新興市場股市淨流出107億美元,為今年來首度單月流出情形。反觀債市,資金持續湧入,7月淨流入183億美元,其中,中國吸金9.6億美元;累計今年來,新興債市已淨流入1514億美元。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,資金大量湧入新興債市,主要原因有二,一是景氣快速復甦,導致通膨飆升,市場推測美國聯準會可能自10 月開始縮減購債,並考慮在明年升息,借貸成本將因此增加,新興債發行人加快發債融資動作。

二是新興市場債收益率優於美債,目前新興高收債殖利率約6.45%、主權債4.3%、投資級債2.3%、美元綜合債3.89%,都高於美債。特別是中國,因為先前的債務危機,造成殖利率大幅彈升,吸引投資人搶進。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,多數新興國家主權債或類主權債,與美債的相關係數只有0.3,兩者關聯度偏低,特別是擁有豐厚淨資產的富裕國家債,與美債相關性不到0.1,顯示受到聯準會政策變動影響相當有限,未來仍具有投資機會。

凱基新興市場ESG永續主題債券基金擬定經理人劉書銘表示,根據歷史經驗,前次QE退場時,新興市場企業債雖短期震盪,但長期仍屬於多頭格局,甚至在實際退場階段報酬率可達5%、全部期間可達4.1%,顯示長期走向成長趨勢。

PGIM保德信四到六年機動到期新興金融基礎建設債券基金鄭宇君指出,整體來看,新興企業債與新興主權債的存續期間約在4.9年至7.92年,違約率3.5%至10%之間,相較之下,新興基礎建設債與新興金融債不論在違約率與存續期間都優於企業債與主權債,反映出債券未來表現空間或是抵禦升息環境,新興基礎建設債與新興金融債都更具條件。(編輯:張均懋)1100806

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