合庫金：新台幣下半年偏升　全球經濟成長不差通膨不低

2026/5/26 18:32

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（中央社記者呂晏慈台北26日電）合庫金今天指出，中東戰事導致通膨升溫風險，估下半年全球經濟成長不差、通膨不低，而台灣受惠基本面穩健，呈現外強內穩，台股仍有3大支撐因素，新台幣下半年則偏向升值。彰銀也提到，中東情勢是全球經濟前景最大變數。

合庫金今天舉行第1季法人說明會，公布第1季合併稅後淨利新台幣58.12億元，年增21.77%，每股盈餘（EPS）0.36元，稅後淨值報酬率及資產報酬率分別為8.06%及0.43%。

合庫投顧董事長暨合庫金首席經濟學家徐千婷分析，國際貨幣基金（IMF）預估今年全球經濟成長放緩至3.1%，由於中東戰事導致通膨升溫風險，估下半年全球「經濟成長不差但通膨不低」。

她認為，高油價可能讓美國聯準會（Fed）難以降息，即使未來美伊停火，能源設施與供油恢復至少得耗時6個月，油價恐怕不只是戰爭問題，也牽動供應鏈修復，影響時間可能比市場原先預期更長。

台灣方面，徐千婷說明，相較全球多數經濟體，台灣基本面相對穩健，全年GDP成長率上看8%以上，整體呈現「外強內穩」，出口與科技投資是主要動能，但還是要留意高油價、全球需求放緩、地緣政治衝突等對企業成本及終端需求的影響。

她補充，合庫投顧認為台股下半年仍有3大支撐，包括人工智慧（AI）伺服器、半導體、晶片、先進封裝、記憶體等需求強勁、外資仍將台灣視為AI供應鏈核心，以及科技權值股等企業獲利上修。由於出口仍強、AI題材持續吸引外資流入，以中期來看，新台幣下半年仍偏向升值，但若Fed延後降息，美元利率維持高檔，加上避險情緒升高，可能壓抑新台幣升值空間。

此外，彰銀今天舉行第1季法說會，公布首季合併稅後盈餘52.21億元，年增26.27%，EPS為0.44元。彰銀副總經理鄧秀娟提到，首季放款成長主力來自企金及海外市場，海外放款年增23.61%，主要受惠於供應鏈重組、企業海外布局及跨境金融需求增加，除AI、半導體及高效能運算需求強勁，也觀察到部分傳統產業在關稅議題逐步明朗後，資金需求已有回溫跡象。

彰銀主管提到，中東地緣政治情勢仍是全球經濟前景最大變數，假如美伊談判進展順利，國際油價壓力可逐步緩和，在美國勞動市場溫和降溫的情況下，評估Fed年底前仍有機會小幅降息，台灣央行則會維持目前利率政策不變；但若美伊陷入僵局，可能推升能源價格及通膨壓力，Fed可能維持利率不變，對能源進口依賴度較高的經濟體，不排除會適度升息。

海外業務方面，鄧秀娟說明，目前獲利前3大市場分別為香港、美國及新加坡。未來將持續深化東協、北美及澳洲市場布局，並評估於美國亞利桑那州鳳凰城設點，以掌握北美半導體供應鏈商機。

彰銀主管補充，馬來西亞納閩分行設立案已獲主管機關同意，澳洲雪梨分行籌設作業進展順利，未來開業後將評估其他城市設點可行性，另加拿大多倫多分行設立後，將結合既有客戶基礎及台商供應鏈布局，持續擴大跨境金融、聯貸、企業金融等業務。

合庫銀主管也提及，面對全球供應鏈重組，台商海外投資加速，企業金融需求持續增加，看好美國、歐洲、澳洲、香港、日本等海外市場，其中，東京分行已於去年10月開業，新加坡分行預計今年底前加入營運，將是亞洲布局重要雙引擎。