匯豐：估美國利率6月到頂 明年下半年啟動降息

（中央社記者邱柏勝台北7日電）匯豐銀行表示，美國經濟正處擴張週期末升段，雖仍維持成長，但利率可能在今年6月到頂。且隨著稅改效果減退，預測2020年美國經濟成長率將降至1.8%，且可能在2020年下半年降息2次。

匯豐（台灣）銀行今天舉辦2019年上半年投資展望記者會，匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲表示，美國上週公布非農就業人口數據，大幅優於預期，反映美國就業市場依舊維持相當強勁的表現，因此市場對美國經濟成長大幅放緩的擔憂「是過度了」。

范卓雲說，隨著美國經濟來到擴張週期的末升段，預期美國聯準會在今年3月、6月各將升息一次，利率將於6月「見頂」，而美國稅改的效應也將在今年與明年陸續減退，導致美國經濟成長率放緩。根據匯豐銀行預測，美國今年經濟成長率為2.5%，明年將降至1.8%，因此聯準會明年下半年可望啟動降息，分別在9月、12月各降息一次。

在投資人資產配置策略方面，范卓雲認為，雖然今年全球經濟成長將較去年放緩，但仍呈現溫和成長走勢，預計全球股市將保持10%獲利成長。此外，歷經去年股災後，許多國家的股票估值接近5年低點，但企業獲利仍有成長，有助股市觸底反彈，並進而逐漸復甦。

不過她指出，目前全球經濟正處擴張週期的後段，股市的投報率變差，且市場波動不斷加劇，投資人有必要聚焦主動型投資管理，採取多元資產配置的投資策略，以分散風險。

范卓雲建議，黃金、對沖基金、私募股權和私人信貸基金等另類投資，可提供與市場走勢相關性較低的報酬，並可作為有效對沖組合風險的投資工具，協助投資者在波動的市況中取得穩健回報。

此外，受美中貿易戰影響，亞洲股市、尤其是中國股市去年出現大幅回跌，投報率頗具吸引力。范卓雲建議可聚焦「優質成長股」，選擇利潤率高、自由現金流強勁、資產負債表穩健，以及獲利能見度高的公司，將可抵禦不確定因素帶來的不利影響，也可望在美國升息的不利因素減弱時，提供投資人具吸引力的投資機會。（編輯：林孟汝）1080107

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