PwC《2026全球加密貨幣法規報告》：從規範制定轉向監管上路

(中央社財經訊息服務20260129 14:47:30)PwC發布《2026全球加密貨幣法規報告》（Global Crypto Regulation Report 2026），彙整數位資產在全球超過50個司法管轄區的監管版圖變化，今年特別聚焦於穩定幣發展的相關政策。此外，本報告亦探討各國監理機關如何在控制風險的同時，推動負責任的創新。

2026全球加密貨幣監管6大趨勢

一、穩定幣監管制度從設計進入實施：各國主管機關已開始要求業者提存準備金、建立贖回機制、建構治理框架及強化資訊揭露。部分司法管轄區更設持有上限，以防止大量資金自銀行體系流向穩定幣市場，亦有央行將啟動穩定幣與支付系統間的互通性測試。

二、代幣化貨幣持續轉向主流：代幣化銀行存款、代幣化類現金資產及批發型央行數位貨幣（Wholesale CBDCs）正從試點走向大規模部署。展望2026，結合代幣化資產與可跟金融基礎設施互通的跨境清算平台將成為優先政策之一。

三、消費者保護將納入執照核發制度中：金融廣告與產品治理正被納入執照申請標準中。合格業者須確保其產品具公平價值、行銷透明，並落實客戶商品適合度評估及建置消費者申訴處理機制。

四、將數位資產納入合格抵押品：監理機關正加速確立數位資產作為合格抵押品之法律途徑，特別是在保證金與風險緩解上，包括未集中結算交易保證金計提規範（UMR）下的適用性。

五、更嚴格的審慎監理、託管指引與營運韌性規範：監理機關將比照傳統金融市場基礎設施，要求加密貨幣交易所、虛擬資產保管商及穩定幣發行人須符合資本適足、資產隔離、流動性管理及復原計畫等標準。

六、去中心化金融（DeFi）、交易平台及市場行為逐步與全球監管標準趨同：各國監理機關正擴大全球市場健全性與投資人保護標準至中心化及去中心化金融，包括將監測、透明度、利益衝突管理及資訊揭露等要求延伸至鏈上交易平台與協議。

資誠聯合會計師事務所虛擬資產服務負責人吳尚燉會計師表示，2026年數位資產領域的討論焦點正從「規範制定」漸漸轉向「監管上路」。目前我國「虛擬資產服務法」草案已送交行政院審查。若順利完成立法，預期未來主管機關將陸續發布指引，強化虛擬資產服務業者在資產區隔、保管及內控制度的建立，並導入會計師定期查核機制，以提升市場透明度與安全性。另一方面，亦可觀察到市場上愈來愈多企業討論將加密貨幣作為公司儲備資產，或以穩定幣進行跨境支付交易，顯示企業應用需求正快速上升。面對相關指引將出臺，建議業者及企業應及早準備，關注法規、完善治理架構及內控制度。

主要司法管轄區對加密貨幣監管核心原則逐漸形成共識，但差異仍存

隨著歐盟「加密資產市場監管法規」（MiCAR）落地生效，市場參與者正積極因應，以符合執照核發、準備金及治理的新規範。其中穩定幣為今年的一大關注焦點，而計畫發行的「數位歐元」則被視為未來鏈上零售支付的清算資產，與美國的政策取向形成鮮明對比。

另一方面，美國的政策重心則落在支付型穩定幣。報告指出，美國正透過推動美元掛鉤的穩定幣，以強化美元在全球的主導地位。為了將穩定幣安全、有序地導入金融體系中，美國主管機關正建立清晰的監管框架，包括準備金、資訊揭露及營運韌性等規範。

英國將於2026年迎來重要轉折點，正依循《金融服務及市場法》（FSMA），將加密資產活動全面納入執照核發制度中。新制度將強化投資人保護，並採取雙重監管模式，由英國金融行為監管局（FCA）與英格蘭銀行共同監管。

阿拉伯聯合大公國（UAE）則透過強化其虛擬資產監管制度，鞏固其全球加密金融樞紐的地位。阿聯中央銀行正推動零售端應用的「數位迪拉姆」（Digital Dirham），並跨機構合作建立一致的執照核發制度，同時推進穩定幣與央行數位貨幣之間的互通性。

資誠智能風險管理諮詢公司董事長張晉瑞指出，MiCAR是歐盟「數位金融整體計畫（Digital Finance Package）」的組成之一。除MiCAR外，該計畫尚包括「數位營運韌性法規（DORA）」。其中DORA的目的在於確保所有金融機構（包含加密資產相關業者）具備足夠的防護機制，能有效抵禦並從各類資通訊技術（ICT）服務中斷與資安威脅中恢復。MiCAR、DORA等法規的上路代表歐盟正朝向更完善且具韌性的加密資產市場邁進，但同時也意味著進入歐盟市場的門檻將相對提高。因此，無論是已在相關領域營運或計畫擴展業務的業者，都須全面檢視自身的法遵作業，以確保符合歐盟的監理規範。