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「三道紅線」猶如中國房市緊箍咒 專家建議調整

2022/7/14 14:23
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(中央社台北14日電)中國多地爛尾樓業主近期集體「停貸」風波引起廣泛關注,面對房地產業當前的困局,專家建議成立「地產行業健康發展穩定基金」,同時調整「三道紅線」政策。

官媒證券時報今天的報導引述中銀證券首席經濟學家徐高分析,房地產業是實體經濟對貨幣寬鬆最敏感的行業,過去貨幣政策一放鬆,地產業融資就明顯改善。但最近一年利率早就下降,房市開發資金非但未上升,反而越走越弱。目前來看,貨幣寬鬆並未傳導至地產融資。

對此,徐高認為,主要原因是「三道紅線」政策觸發整個地產下行後「進入一種自我加強的循環」。一方面房地產開發商資金鏈收緊、信用風險上升,另一方面外部人士對地產行業信心喪失,「表現為銀行對地產開發商惜貸,尤其是對民營開發商惜貸,也表現為購房者推遲購房,因為買房可能拿不到期房,最後變成爛尾」。

他說,這種格局下,地產行業已進入一種惡性循環。

據表示,中國地產銷量6月比較明顯回升,主要是由於個別城市政策調整帶來的短期刺激,但仍然處於歷史同期最低水平,地產業遠談不上恢復。

中國人民銀行和住建部監管部門2020年8月召開重點房地產企業座談會,會中提出3個監管要求,即「三道紅線」,包括:剔除預收款的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比不得小於1倍。

北京大學國家發展研究院院長姚洋也認為,房地產短期下降大,原因就是「三道紅線」,「主要是好多房地產企業的流動性不行了,老百姓是理性的,擔心企業可能要倒掉」,所以購屋意願大大下降,長期信貸下降。

徐高認為,單靠貨幣放鬆已無法在短期內解決房地產業的問題,建議成立「地產行業健康發展穩定基金」來擺脫地產行業當前困局。基金規模人民幣1兆元,政府財政可出1000億元,再從金融機構募資9000億元,用這個基金入股民營房企成為小股東,「銀行會覺得有國有資金進去了,敢給它放款了,然後老百姓也敢買房了」。

姚洋也直言,下半年房地產業若想持續復甦,「三道紅線」政策有必要調整。

他舉例,「第一條紅線是剔除預收款後的資產負債率不超過70%,房企依賴預收款也許不對,但應該給它時間調整,不能立即說預收款不能算你的資產了,大概一半房企都踩了這條線」。

他說,由於「三道紅線」限制,房企被分成4個檔次,最好的綠檔房企信貸也只能增加15%,其他全是限制,因此上半年房地產信貸下降53%,「斷崖式的下降」。(編輯:周慧盈/唐佩君)1110714

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