中國PMI連4個月萎縮 沒消費沒生產陷惡性循環
（中央社記者李雅雯台北31日電）中國7月官方製造業採購經理人指數（PMI）為49.3，連續4個月落入萎縮區間。分析指出，中國面臨通貨緊縮壓力，民間消費力道趨緩，沒有消費就沒有生產，陷入惡性循環。
PMI小百科
採購經理人指數（PMI）為一綜合性指標，係每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
調查範圍包括製造業與非製造業，製造業以新增訂單數量、生產數量、人力僱用數量、存貨，以及供應商交貨時間等5項細項，請經理人針對各項與上個月進行比較；非製造業則以商業活動、新增訂單數量、人力僱用數量，以及供應商交貨時間等4項進行比較。
採購經理人指數介於0%~100%之間，若高於50%表示製造業或非製造業景氣正處於擴張期，若低於50%表示處於緊縮期。
資料來源：國發會
台灣經濟研究院研究員邱達生今天接受中央社採訪表示，中國民間消費力道趨緩、民眾遞延消費明顯，內需消費不振，廠商減少生產，於是聘用員工人數、工時減少，導致勞工口袋收入再減少，愈加削減消費意願，形成惡性循環。
通貨緊縮小百科
通貨緊縮指整體物價水準呈現普遍性、持續性下滑現象，多以消費者物價指數（CPI）作為主要衡量指標。
依據國際貨幣基金（IMF）定義，CPI年增率連續2季負成長，技術定義上符合通貨緊縮。
通貨緊縮對總體經濟的衝擊在於預期物價走跌，可能導致消費者不消費、生產者不生產、採購經理人不採購等狀況，經濟活動無限期遞延，經濟成長因而停滯。
他說，很多意見認為，中國目前惡性循環情況類似1990年代日本經濟，整個環境條件很不利；中國在COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫情發生前就大打「雙循環」經濟，這必須仰賴外循環去打動內循環，不過現在外循環阻塞，要靠外打通內循環，目標很難達成。
中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣告訴中央社，中國7月官方PMI低於50榮枯線，這反映了中國在面臨通貨緊縮壓力下，企業不看好、投資意願失；國有企業投資也有一定程度趨緩，難以去拉動民間投資上升，國企、民企和外資表現出其對於未來經濟的不樂觀。
王國臣認為，中國民營企業主要是由房地產、網路平台兩大領域帶領，不過其在先前一波波官方監管中，幾乎被「打趴了」。官方先前發布壯大民營經濟相關內容，不過民企投資往往是跟著景氣週期走，很難由於政府喊喊話重拾投資信心。
他說，目前普遍意見建議中國官方擴大投資救市，不過政府債務累積愈來愈多，這部分有其隱憂；在目前環境中，政府擴大投資是否真能帶動民間投資也是一個問題。（編輯：邱國強）1120731
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