可成獲利不如預期 外資目標價下探1字頭

（中央社記者吳家豪台北7日電）金屬機殼廠可成去年第4季獲利不如預期，日系、港系及2家美系外資出具研究報告，給予持有、減碼、賣出、減碼評等，目標價設在新台幣212元、181元、175元、150元。

可成去年第4季每股盈餘8.98元，季增5.4%，但年減16.3%；2018年全年每股盈餘36.31元，年增28%，表現不如預期。可成股價今天開低跳空下跌12.5元，盤中最低來到221元，跌幅逾5%。

日系外資認為，可成面臨獲利率壓力和競爭惡化，2019年將是艱困的一年，受iPhone XR需求持續疲弱的影響，可成今年第一季營收恐季減52%、年減31%至141億元；由於今年下半年新款iPhone機殼升級幅度可能有限，預期可成今年營業利益將年減23%，重申「持有」評等，目標價從230元下修到212元。

港系外資指出，可成今年以來營收年減約40%，是可成自2014年打入iPhone機殼供應鏈以來的最差表現，在競爭上面臨領導者鴻海集團和新進者鎧勝-KY的夾擊，近期營收表現恐不佳，將可成今明年每股盈餘下修2.2%、0.4%至25.8元、28.57元，維持「減碼」評等，目標價從185元下修到181元。

美系外資預估，可成2019年iPhone機殼營收將年減14%，雖然可成運用領先技術、較佳品質、具競爭力的成本結構以及與品牌廠的緊密關係，有助鞏固在產業地位，但仍受到平均價格下滑、獲利壓力上升等影響，將可成今明年每股盈餘調降7%、3%至21.82元、23.08元，維持「賣出」評等和目標價175元。

另一家美系外資表示，可成今年1到2月毛利率下滑到27%、營業利益率下滑到15%，今年除了市占率面臨對手進逼，下半年將發表的新iPhone也可能採用等級較低的鋁合金，預期可成今年每股盈餘將衰退至18.3元，較去年的36.31元腰斬，回到2013年尚未接獲iPhone機殼訂單的水準，並將可成投資評等從「中立」調降到「減碼」，目標價從190元下修到150元。（編輯：郭萍英）1080307

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