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外資看旺ABF載板 南電欣興股價攀高

最新更新:2020/08/12 11:59

(中央社記者江明晏台北12日電)美系外資看好ABF載板需求,欽點南電、欣興兩檔個股,給予「買進」評等,目標價上看235元、155元,激勵南電漲停刷新逾10年高價,欣興今天股價則創歷史新高。

美系外資看好ABF產業將進入2004年以來的第3個上升週期,需求年複合成長率為17%,市場對更強大的運算、通訊能力需求日益成長,從而支持ABF需求驚人地成長。

PCB族群南電今天攻漲停129元,股價創2010年以來新高,欣興大漲逾8%,至88.2元,刷新歷史高價。

美系外資指出,南電受惠ABF載板需求向上趨勢,給予買進評等、目標價235元,認為南電歷經連年虧損後,預估2020年至2022年獲利年複合平均成長率超過60%,主要受惠ABF需求進入向上成長週期、產業供需改善、ABF價格及產能利用率提高,帶動毛利改善且BT/PCB業務也改善。

美系外資預期,南電2020年至2024年ABF載板營收複合年均成長率將超過25%,2019年南電的ABF市占約12%為全球第4,主要客戶為Broadcom及AMD,分別提供5G產品及AI/HPC產品,預期南電ABF市占率到2022年將成長至16%至17%。

針對欣興,美系外資評論,「等待多時的獲利上升週期已到」,看好ABF載板需求將帶動欣興毛利率改善,目標價155元,且一口氣將評等由「賣出」上調至「買進」。

美系外資表示,欣興的客戶別較分散,且是唯一同時供應全球前5大ABF載板客戶的廠商。2019年欣興ABF市占率約20%,為全球第2。

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美系外資指出,欣興獲利在2012年至2018年表現較差,2018年獲利僅2011年的35%,主要受ABF業務表現不佳影響。在ABF前景轉佳後,預期欣興的毛利率和營業利益率在2022年將達到21.8%和12.4%,2019年僅13.7%和4.2%,也看好欣興產能利用率在2020年至2022年將維持在95%以上,平均產品單價(ASP)每年增加7%以上。

美系外資並指出,欣興在BT/PCB業務方面,預期2020年至2022年複合成長率分別成長10%與3%,BT業務受惠5G手機滲透率提升,PCB則受惠汽車及電動車需求。(編輯:張均懋)1090812

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