國泰世華銀：Fed華許溝通新制　市場恐過度解讀點陣圖

（中央社記者蘇思云台北18日電）美國聯準會（Fed）新任主席華許首秀登場，國泰世華銀今天表示，此次會議溝通機制改變成首要亮點，點陣圖中位數上移，但恐為市場過度解讀。美伊達成和平協議，有助通膨預期降溫，等下半年通膨回落有更明確證據後，預計Fed仍有寬鬆步調。

美國聯準會（Fed）在政策會議中再次維持利率不變，此次也是Fed新任主席華許（Kevin Warsh）記者會首秀。國泰世華銀今天發布媒體快訊，此次會議溝通機制改變成首要亮點，點陣圖中位數上移，但恐為市場過度解讀。

國泰世華銀分析，此次會議聲明字數較前次減少62%，並移除前瞻指引及對未來政策走向傾向性描述，顯示華許有意調整Fed溝通機制。此外，華許未參與此次點陣圖投票，進一步弱化點陣圖的重要性。

國泰世華銀指出，對今年底的點陣圖預期中，此次18位官員態度中，立場分布為升息、維持及降息比例各為9比8比1，排序第9位及10位官員（中位數）預測值平均為3.75%，導致市場鷹派解讀；研判若將華許納入考量，中位數可能下滑至3.625%，即維持不變，顯示市場解讀過於鷹派。

為調整Fed長期以來角色擴張的現象，華許提出5大任務小組，包括溝通、資產負債表、數據、AI生產力及通膨框架。

外界關注Fed未來是否還有降息空間，國泰世華銀表示，美伊達成和平協議，有助通膨預期降溫，有助緩和市場對升息的預期，待下半年通膨回落有更明確的證據後，預計Fed仍有寬鬆步調。

至於展望股市，國泰世華銀指出，短線貨幣政策偏緊，且科技股乖離幅度過大，將加大市場波動度。中長期而言，整體企業獲利基本面穩健，預估今、明年標普500企業獲利可維持雙位數成長，支撐股市長線動能。

至於利率與匯市，短線貨幣政策偏緊，支撐美債殖利率、美元指數維持高檔。但市場可能過度解讀點陣圖，且預期油價將回落至70美元或以下。（編輯：楊凱翔）1150618