展望下半年利率匯率變數　北富銀揭3關鍵

（中央社記者蘇思云台北24日電）台北富邦銀行總經理郭倍廷表示，美國期中選舉、主要央行貨幣政策分歧，以及地緣政治對通膨與資本流動的影響，都將牽動下半年利率與匯率市場變化；富邦金控首席經濟學家羅瑋分析，若下半年經濟軟著陸，企業應優化現金配置、鎖定利率並強化流動性管理。

台北富邦銀行2026富邦雙率論壇昨天登場，論壇聚焦全球政經變局、利率與匯率走勢及企業因應策略，協助企業客戶掌握下半年經濟趨勢。

北富銀總經理郭倍廷透過新聞稿表示，2026年下半年全球正處於多重趨勢交會的關鍵時刻，美國期中選舉、主要央行貨幣政策分歧，以及地緣政治對通膨與資本流動的影響，均將牽動利率與匯率市場變化。

羅瑋指出，2026年下半年全球市場關鍵變數仍在美國利率路徑、AI投資擴張與地緣風險。6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議釋出偏鷹訊號，18位官員中有9位認為年底前至少應升息1碼，其中6位預期升息2碼，加上美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）多次重申抑制價格上漲的承諾，使市場對短期降息的期待降溫，並引發股債市同步下跌。

羅瑋指出，另一方面，AI軍備競賽已從科技題材延伸至資本市場議題，雲端服務供應商透過發債與股權融資支撐資本支出，科技巨頭5年期信用違約交換（CDS）上揚也反映信用風險需加強關注。

羅瑋進一步分析，AI發展並非單純泡沫議題，而是全球經濟正面臨「AI投資結構性調整」。目前缺乏核心技術與明確獲利模式的AI概念股仍有修正風險，但AI Agent與企業應用正推動生產效能提升，並帶動台灣2026年第1季國內生產毛額（GDP）成長。

面對下半年變局，他提出3大情境，若整體經濟受控軟著陸，企業應優化現金配置、鎖定利率並強化流動性管理；若進入再加速成長情境，可把握股權融資、策略投資及企業併購機會；若出現停滯性通膨，則須啟動流動性應變計畫、削減非核心資本支出並提高避險覆蓋率。

北富銀金融交易處資深協理張培忠則針對全球金融市場利匯率進行分析。他表示，2026年下半年利匯率市場仍將受通膨、央行政策與地緣變數牽動。美元方面，美國就業、製造業採購經理人指數（PMI）與零售銷售數據仍具韌性，個人消費支出物價指數（PCE）高於Fed目標，加上AI基礎建設投資與美股企業財報表現吸引資金流入美元資產，預估美元指數於99至102間偏強震盪。

張培忠指出，歐元則受到能源價格推升通膨與經濟下行風險影響，區間看1.12至1.17；日圓仍面臨金融帳流出、利差套利交易與財政壓力等結構性因素，區間看155至170；人民幣則在出口改善與內需偏弱並存下，由政策維持穩匯與防資本外流，區間看6.6至6.85。（編輯：楊凱翔）1150624