中國央行：應對外部衝擊內需疲弱 強化逆周期措施

（中央社台北2日電）中國人民銀行（央行）日前在會議中表示，目前地緣衝突和經貿衝突多發頻發，通膨走勢和貨幣政策調整存在不確定性，中國面臨供強需弱、外部衝擊等挑戰，強調要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，強化逆周期和跨周期調節力度。

由中國人民銀行主管的中國「金融時報」1日刊文表示，中國人民銀行於3月26日召開貨幣政策委員會2026年第一季例會。

該會議在研判中國國內外經濟金融形勢時提到，當前外部環境變化影響加深，世界經濟動能疲弱，地緣衝突和經貿衝突多發頻發，主要經濟體經濟表現有所分化，通膨走勢和貨幣政策調整存在不確定性。

會議表示，中國經濟運行總體平穩，但仍面臨供強需弱、外部衝擊等問題和挑戰。

與2025年第4季例會相比，此次例會對中國國內經濟面臨問題的表述由「仍面臨供強需弱矛盾突出等問題和挑戰」轉變為「仍面臨供強需弱、外部衝擊等問題和挑戰」。

會議又提到，今年以來宏觀政策更加積極有為，貨幣政策保持適度寬鬆，強化逆周期和跨周期調節，綜合運用多種貨幣政策工具，為經濟持續向好創造適合的貨幣金融環境。

下一階段，會議強調要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，強化逆周期和跨周期調節力度。中國央行將進一步加強貨幣與財政政策的協同配合，促進經濟穩定增長與物價合理回升。

中信證券首席經濟學家明明表示，今年第一季美伊衝突惡化以來，海外衰退預期對中國外需產生潛在的長期衝擊，而原油等商品的輸入性通膨對中國的物價管理也造成一定挑戰。

明明表示，在物價目標層面，此次例會在「促進經濟穩定增長和物價合理回升」的表述沒有太大變化，預計下一階段中國央行或更多關注對沖海外地緣風險、貿易衝突等因素對國內的輸入性影響。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前要密切關注外部衝擊可能對中國國內物價走勢和經濟增長的影響，把握好貨幣政策實施的力度、節奏和時機，促進經濟穩定增長和物價合理回升。

招聯首席經濟學家董希渺表示，貨幣政策將「促進經濟穩定增長」與「物價合理回升」作為重要考量，表明央行密切關注當前的低物價環境，希望通過適度寬鬆的貨幣環境，實現經濟增長與物價水準的動態平衡。

董希渺表示，從貨幣政策工具看，中國央行將綜合運用多種貨幣政策工具，包括總量和結構性工具，加大對市場流動性的調節。從價格看，中國央行更多通過強化利率政策執行和監督，規範融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行等目標。（編輯：陳鎧妤/張淑伶）1150402