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矽谷銀行倒閉效應 林啟超:不排除聯準會3月僅升1碼

2023/3/13 18:44(3/14 09:56 更新)
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(中央社記者謝方娪台北13日電)曾為科技創投最愛的美國矽谷銀行,因流動性不足倒閉遭接管,震動全球金融股。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為,矽谷銀行事件並非雷曼翻版,但在此事影響下,不排除美國聯準會3月僅升1碼。

美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)倒閉遭到政府接管,被視為金融海嘯後最大銀行業危機,市場不僅高度關注金融圈後續是否引發傳染效應,更讓市場對美國聯準會(Fed)利率決策預期有大幅轉彎。

林啟超指出,矽谷銀行倒閉主因在於資產負債管理不當,觀察矽谷銀行經營模式,資金來源有逾8成來自存款,投放於科技新創企業等其他商業融資及中長期債券部位加總則逼近9成,「資產負債錯配,最怕的就是存款流失」。

矽谷銀行倒閉後,市場一度憂心如雷曼風暴翻版,不過林啟超分析,矽谷銀行規模小,僅為第一大銀行JP Morgan(摩根大通)規模的5.8%,且美國政府在第一時間即出手接管,因此矽谷銀行事件被形容如雷曼般的系統性風險,他認為言過其實。

不過,林啟超指出,矽谷銀行倒閉反映出過去1年美國暴力升息的貨幣政策遞延衝擊逐漸顯現,信貸政策趨緊、貨幣供給減速,連帶使企業籌資成本及難度提高,生產活動走緩及毛利下滑,讓景氣衰退壓力仍存在,預期今、明2年零星信用事件仍可能發生。

不僅如此,矽谷銀行事件將可能加深美國聯準會3月利率決策難度。林啟超認為,不排除美國聯準會3月會議由市場原先預期的升息2碼(0.5個百分點)降至1碼(0.25個百分點)。

在投資策略上,林啟超建議,因政策不確定性大,景氣及市場呈現多重宇宙,投資配置上應側重穩定的現金流為優先。

至於國內金融業該從矽谷銀行事件中學到什麼,林啟超認為,無論放款或投資都應注意風險集中度,且注意客戶是否過度槓桿;至於台灣所受影響,主要還是因矽谷銀行影響金融市場波動性,而非台灣有直接投資曝險或經營模式類似等潛在風險。(編輯:潘羿菁)1120313

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