國發基金成「防雷機制」 陳映志：幫我們擋掉假投資案

（中央社記者曾筠庭台北9日電）「國發基金幫我們擋掉了很多假案子」，身兼國發基金搭配投資人、虎山實業董事長陳映志，娓娓道出無論企業或政府，在扮演天使投資人角色時背後所承擔的風險。不過談起當年申請成為國發基金搭配投資人，陳映志笑說，看中的正是國發基金運作多年的審查機制，希望藉此替虎山篩選出優質標的，進一步擴大經營版圖。

成立於1972年的虎山實業，主要深耕汽車售後市場（AM）車門把手，在全球AM市場中，每10個車門把手就有5個來自虎山，市占率達50%，近年來，公司透過多元布局，將觸角延伸至車用鏡頭、超聲波雷達等，去年營收達新台幣16億元，年成長22%。

陳映志為虎山實業第2代接班人，去年帶領公司正式掛牌上市；鮮少人知道的是，他另一個身分是經濟部「加強投資中小企業實施方案」第2期「搭配投資人」。

說到與國發基金合作的契機，時間要回到2022年，陳映志獲得全國創新創業總會創業楷模獎項，並透過創新總會接觸到經濟部「加強投資中小企業實施方案」，由國發基金匡列新台幣100億元，投資具有潛力的中小企業，第2期計畫廣邀策略性投資人與企業創投共同參與，讓陳映志產生高度興趣。

他接受中央社專訪時坦言，當時的虎山缺乏創投與併購經驗，評估投資案時，人力與專業能力相對有限，若能借重國發基金委託專業團隊進行盡職調查（Due Diligence，DD），正好可以補足這塊缺口。

依方案規定，國發基金與投資夥伴最高可採2比1共同出資，單一企業單次投資上限1億元、累計不超過1.5億元，且官股不得成為最大股東，希望透過民間企業參與，提高投資效率與產業連結性。

「國發基金其實幫我們擋掉了蠻多假的案子，」陳映志透露，過去他自行尋找投資標的物，看到有潛力的企業便登門拜訪，對方起初相當歡迎，但一聽到須經過國發基金DD流程，有些公司便立刻打退堂鼓。

國發基金這塊招牌拿出來，「很多不正規的案子自然就退縮了」，陳映志笑說。

今年1月，虎山迎來與國發基金合作的開花結果投資案，虎山宣布參與緯恩工業現金增資案，投資新台幣6000萬元並取得一席董事，國發基金也以相同比例對等投資6000萬元。

陳映志透露，起初國發基金委外團隊對緯恩估值，與緯恩期待產生落差，後來緯恩拿出持有不動產明細，評估團隊確認土地資產有潛值空間後，三方才對現增價格達成共識。

也就是說，國發基金在洽談過程中發揮關鍵角色，不僅降低私人投資時可能產生的偏見或資訊不對稱，也提高投資決策客觀性，確保每一分錢投在真正具潛力的技術上。

陳映志表示，相較一般財務型創投著重資本回報，企業型投資人更能提供實質產業資源，例如虎山協助緯恩導入既有客戶訂單、協助拓展北美等國際市場，以及分享營運管理經驗等，加速企業成長。

他也建議，未來國發基金可評估進一步放寬投資限制，將有轉型需求的興櫃企業納入適用範圍。事實上，有不少興櫃企業擁有技術能力，但因股價與淨值偏低，長期面臨募資困難，若能透過政府與企業共同投資模式協助轉型，有機會重新提升競爭力。

展望後續，陳映志說，與國發基金合作的模式，能協助虎山投資目光延伸更遠、更深入，未來公司仍將持續透過共同投資機制，尋找具潛力的台灣隱形冠軍企業，並串聯更多產業夥伴，以聯盟方式共同拓展國際市場。（編輯：潘羿菁）1150509