投信：外資從未連2年賣台股 看好今年回補

（中央社記者田裕斌台北15日電）今年至今外資賣多買少，導致台股反彈力道不足，投信表示，就歷史經驗來看，外資從未連續2年賣超台股，對照去年外資大賣逾新台幣3500億元，今年回補機率大增。

保德信投信分析，著眼於便宜估值及較高股利的兩大優勢，外資料將陸續回籠歸隊，但外部雜音仍多，加上基本面落底將出現在上半年，台股先蹲後跳趨勢明顯。

保德信金滿意基金經理人朱冠華指出，對於台股而言，外資是大補丸也是毒蘋果，一舉一動都左右著後市表現，觀察2000年以來的外資動向，只要當年度外資賣超，台股便會下跌收黑，不過，外資卻從未連續2年賣超台股；以史上賣壓最沈重的2008年為例，外資累計賣超逾4700億元，台股跌幅超過46%，但隔年即大舉回補逾4800億元，推升台股強力反彈逾78%，讓市場預期外資在去年大幅賣超，今年將會啟動回補機制，並進一步帶動台股展開反攻走勢。

朱冠華進一步指出，對照2008年面臨雷曼兄弟倒閉的金融風暴，現階段既沒有系統性風險，也沒有景氣衰退的問題，然而，外資卻在去年大賣逾3500億元，為史上第二大賣壓，顯然已有超賣之虞。朱冠華認為，隨著美國升息步入尾聲，美元強勢不再，外資調節壓力減緩，具有價值面及收益面優勢的台股，料將成為外資率先回補標的。

朱冠華表示，目前台股本益比不到13倍，已來到5年均值之下，投資價值深具吸引力，不僅如此，放眼亞洲股市，台股殖利率高達4.6%，優於亞太股市平均的3.3%，高股利優勢顯而易見。

朱冠華分析，雖然美中貿易談判露出曙光，但上半年國際變數仍多，基本面雜音也不少，市場情緒仍有待時間化解，指數低點很有可能落在上半年，待下半年利空鈍化、產業前景明朗化後，才有機會見到指數高點。（編輯：鄭雪文）1080115

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