外銀:美國降息循環有助經濟 但市場仍存3大風險
(中央社記者羅元駿台北22日電)美國聯準會降息2碼,外銀均指出美國降息循環開始,渣打除看好人工智慧(AI)、半導體類股表現外,更指出其他產業間的類股輪動更加明顯。不過,外銀也提醒目前存有美國大選、中東地緣政治衝突、中國景氣等3大風險,若國際油價維持相對低水位,將不至於產生經濟衰退疑慮。
美國聯邦準備理事會(Fed)本月FOMC會議宣布降息2碼(0.5個百分點),為2020年3月以來首次降息,基準利率區間調降為4.75%至5.00%。
星展財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉告訴中央社記者,預估今年底前Fed再降2碼,年底的基準利率區間上限落至4.5%。2025年則分別在第1、2、3季各降息2碼,第4季不降,年底基準利率區間上限至3%。
渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出,本次Fed降息2碼後,渣打預估今年底前再降2碼,分別在11月和12月各降1碼;2025年全年降4碼,2026年則為降2碼。
滙豐市場專訊指出,預計接下來6次的FOMC會議將每次降息1碼,直到2025年6月基準利率降為3.25%至3.50%區間,而美國降息週期的開始應會成為債券和股票市場的利多因素。
美國降息循環開始,陳昱嘉指出,今年以來黃金和美元較以往不同,走勢呈現同方向,不過歷史上美元和黃金走勢是逆相關,接下來是弱勢美元的市場環境,美元利率往下走時,黃金則有望持續向上,長期而言星展持續看多黃金。
展望後市投資,陳昱嘉分析,星展對主題型的投資策略沒有扭轉,長期成長趨勢仍是AI、半導體等類股,另外,全球人口老化現象也看好醫療保健產業的發展。
劉家豪認為,美國經濟軟著陸加上Fed緩降息,AI、半導體等科技主題成長外,另外會有更多的產業受惠。他指出,像是醫療、金融、消費、公共事業都表現不錯,隨著企業前景改善、盈餘動能回穩,在降息啟動後,類股輪動和風格轉換會更加明顯。
投資伴有風險,劉家豪指出,今年底前市場上的灰犀牛是美國11月大選,若開票數接近時,短線上存在政治風險,但影響有限。再來是中東地區的戰事與攻擊等狀況,不過若地緣政治風險相對可控時,市場會更關注油價走勢,當油價維持低水位,就不會產生經濟下行疑慮。
再來是中國景氣,劉家豪分析,雖然中國房地產最壞情況已過去,不過若中國對外傾銷產能過剩的產品,向全世界輸出通縮,對企業的經營與利潤造成衝擊,也是要留意的情況。
陳昱嘉也提醒,除了股債的資產配置,也應注意投資組合的風險分散工具,像是黃金即可適度分散。(編輯:潘羿菁)1130922
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