中國推146兆基建救經濟 專家憂惡化地方債

（中央社記者沈朋達上海3日電）武漢肺炎疫情加重中國經濟壓力，13個省市近日推出以基建為主的投資計劃因應，總金額達人民幣33.83兆元（約新台幣146兆元）。專家指，基建雖見效快，但可能惡化地方債問題。

陸股2日大漲，滬深兩市和創業板都有超過2%以上的漲幅。而從盤面來看，有關建材、工程、鋼鐵等基建類股都普遍上漲。

陸媒21世紀經濟報導指出，在2019年冠狀病毒疾病疫情和經濟成長下滑的雙重壓力下，截至1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龍江、江蘇、福建、山東、河南、雲南、四川、重慶和寧夏等13個省市都發布了2020年重點項目投資計畫清單。

這些清單共涉及了1萬326個項目，其中8個省分公布計畫總投資額，高達33.83兆元。

報導指出，從目前已披露具體投資計畫的地區來看，基礎建設是主要組成，部分地區的基建計畫甚至占總投資額的一半以上。以重慶為例，2020年將推進924項重大建設項目，總投資額為2.7兆元，其中交通、水利、生態環保、能源和通訊等基建項目就有367個，投資額約為1.45兆元，占總投資比重的85%。

報導引述中國交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，相較於消費拉動，基建投資作用機制更直接、政策見效更快；且在中西部、新農村地區，基建投資還有較大成長空間。

他指出，從1至2月的經濟數據來看，加上疫情衝擊，經濟下滑壓力會進一步加大，以基建穩投資，進而拉動經濟成長的作用會更加明顯。

然而，數百兆的投資金額，錢從哪來？

報導引述聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩表示，地方政府主要以兩種方式獲取項目資金：一是財政撥款，二是透過發行一般債、專項債、平台債和發展政府和社會資本合作模式（PPP）等多管道籌措。

他指出，目前財政收入和基金收入下降，地方政府財力吃緊，預計財政資金空間有限，接下來就要看融資的空間有多大。

報導指出，2月24日中國財政部部長助理歐文漢曾表示，財政部會擴大地方政府專項債券的發行規模，指導地方做好項目儲備和前期準備工作，儘快形成有效投資。

但地方債的空間也有限。報導引述中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生表示，2008年中國政府為應對全球金融危機，推行共計4兆元的刺激經濟政策，將中國的宏觀槓桿率從142%推升到2017年的256%；而當年形成的部分地方債，目前仍在化解中。

因此，張燕生強調，基建投資不僅為拉動經濟成長，也是讓公共服務均等化的重要手段，應該量力而行、注重永續性，並尊重市場規律。他說，地方政府不能再走盲目刺激的老路，應把資金投入到基本公共服務的匱乏領域，才是「符合新時代的投資方向」。（編輯：張淑伶）1090303

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