大立光9月營收不佳 亞系外資調降目標價

（中央社記者吳家豪台北6日電）光學鏡頭廠大立光9月營收表現不佳，日系外資預期明後年獲利動能將回升，維持買進評等與目標價4350元；亞系外資考量鏡頭升級週期延後，將大立光目標價降到3750元，但維持優於大盤評等。

大立光昨天公布9月營收新台幣51.25億元，為今年次高，雖連續2個月站回50億元關卡，但月增2%，年減22%。今天大立光股價持續破底，早盤跌幅一度超過2%，最低來到3220元，創下近1年10個月來新低。

日系外資發布研究報告，雖然看好今年下半年iPhone新機出貨動能，但大立光難免受到主要客戶華為近期面臨美國貿易禁令的影響，導致今年下半年至明年上半年展望不佳。不過，外資認為大立光將受惠於鏡頭規格升級的長期趨勢，預期從2021年下半年到2022年將恢復獲利年增18%至25%的成長幅度，維持「買進」評等與目標價4350元。

亞系外資表示，雖然鏡頭規格仍有許多升級空間，但升級週期可能延後到明年第2季才開始，預期明年升級重點將放在3到5倍光學變焦、更大光圈、雲台結構相機模組和飛時測距（ToF）技術。考量華為禁令影響及鏡頭升級週期可能延後，外資將大立光今明後年淨利預估值調降4.5%、15.8%、12.7%，目標價從4755元下修到3750元，重申「優於大盤」投資評等。

另一家日系外資指出，由於大立光向華為供貨下滑、手機鏡頭產業升級腳步放慢，需保守看待大立光營收展望，但大立光良率較高且營運效率改善，有助於近期毛利率維持在65%以上。考量大立光仍需時間因應客戶調整帶來的影響，維持「中立」評等與目標價4500元。（編輯：鄭雪文）1091006

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