董瑞斌：油價上漲影響估5月浮現　通膨壓力轉強

2026/3/10 21:53

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（中央社記者呂晏慈台北10日電）美伊衝突未歇，國際原油價格飆漲，兆豐金控董事長董瑞斌今天說，油價上漲連動到消費者物價指數，估計會延遲約2至3個月才會反映，意即5月對物價的影響就會浮現，目前關鍵在於衝突多久，但他認為應該不會是中長期，大概頂多半年。

兆豐金今天舉行媒體分享會，董瑞斌指出，從經濟學的角度觀察，美國聯準會將通膨指標、個人消費支出物價指數（PCE）是否超過2%，以及失業率是否超過4.1%作為貨幣政策依據，若通膨率超過目標、失業率低於臨界值則採貨幣緊縮，而若通膨率低於目標、失業率高於臨界值則採貨幣寬鬆。

董瑞斌回顧，若通膨率及失業率均超過目標，代表執行任何貨幣及財政政策都是無解，如同2021年曾發生蘇伊士運河阻塞事件，一度使運費大漲、通膨率升溫，但當時聯準會將其視為短期因素，有將近1年時間沒有調整利率，直到2022年失業率低於臨界值，才採行緊縮式貨幣政策，也就是所謂「暴力升息」。

面對近期國際原油價格大漲，董瑞斌認為，油價上漲可能接連影響進口物價、生產者物價指數、消費者物價指數，估計過了3個月後將反映在美國的實際數據上，屆時適逢新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）上台，首要任務即是利率是否調整；至於台灣因石油進口量較大，影響時間約2個月左右，也就是5月。

董瑞斌表示，目前美國失業率約落在4.2%至4.3%左右，雖然有超過臨界值，但不是特別高，未來的挑戰來自物價方面，在樂觀情境中，美伊衝突打幾週就結束，油價將回落至每桶60至70美元價位，但若衝突超過3個月或成為長期因素，就必須處理，因此關鍵在於衝突會持續多久，目前看來戰局已定，只是看伊朗是否願意無條件投降。