2央行理事主張升息抑制通膨　K型經濟成決策考量

（中央社記者潘姿羽台北30日電）央行第2季理監事會決議利率連9凍，但有2位理事投下反對票，主張升息。議事錄摘要今天出爐，內容顯示，有理事認為面臨通膨壓力，升息對於降低通膨預期較有效果；但也有理事認為，產業分化的情況下，貨幣政策須更審慎。

今年2月底美伊戰事爆發，國際能源價格飆漲，全球通膨壓力隨之升高，這也讓央行貨幣政策動向受矚。央行6月理監事會決議利率連9凍，但內部看法分歧，有2位理事主張升息。根據今天議事錄內容，台灣大學經濟系特聘教授兼系主任陳旭昇，中央研究院院士、台灣大學經濟系特聘教授李怡庭投下反對票，主張升息。

有位理事指出，核心物價領先指標構成項目已呈現上漲趨勢，必須審慎因應。由於貨幣政策效果有落後時間，現正面臨通膨壓力，若在此時升息，可能對於降低通膨預期較有效果，因此央行利率不宜再按兵不動，此時正是不錯的升息時機。

另位理事認同目前是調升利率、貨幣政策正常化的好時機，除了根據央行物價預測，今年6月之後及全年CPI年增率預測值均高於2%，而且目前國際油價居高，生產者物價指數（PPI）年增率持續上升，均是潛在訊號。

這位理事說明，研究顯示，油價轉嫁至CPI的最重要管道就是PPI；再就驅動台灣通膨的因子來看，目前央行預估的需求因子擴張，供給因子緊縮幅度擴大，將成為未來物價上漲隱憂，代表未來通膨走勢不容樂觀。

這位理事也指出，當通膨再度提高後，台灣1年期定期存款實質利率轉為負值，顯示台灣政策利率過於寬鬆。

另外，多位理事關注AI帶動台灣經濟高成長，但也加劇產業發展及所得不均問題，部份理事指出，若此時升息，低所得家庭將承受較大壓力。

有位理事則指出，目前台灣的經濟結構外需優於內需，AI產業表現又優於非AI產業，呈現分化發展；貨幣政策是以整體經濟為考量的總體政策，任何政策利率的調整，都應審慎評估對不同產業及族群的影響。

另位理事認為，台灣經濟成長動能主要來自於國外需求強勁，而非內需，且通膨壓力主要來自供給面因素，政府能源價格平穩機制已吸收大部分油價漲幅，日本、南韓也採壓低油價的方式因應供給面衝擊。面對供給面衝擊所造成的通膨，貨幣政策對物價的影響相對有限，但可能對經濟帶來較明顯的影響，尤其在經濟呈現分化發展下，貨幣政策更須審慎權衡。（編輯：潘羿菁）1150730