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張忠謀自揭拒絕管理層收購秘辛 決定正確壯大台積電

2024/11/28 13:29(11/28 14:08 更新)
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2009年時任台積電董事長張忠謀(左) 與總執行長蔡力行(右)出席記者會。(中央社檔案照片)
2009年時任台積電董事長張忠謀(左) 與總執行長蔡力行(右)出席記者會。(中央社檔案照片)
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(中央社記者張建中新竹28日電)台積電創辦人張忠謀自傳下冊即將於明天上市,他在自傳中首度揭露2005年首次交棒台積電CEO的過程,曾嚴肅考慮曾繁城和蔡力行2人,最終提請董事會任命蔡力行為台積電CEO。

張忠謀並透露,高盛集團合夥人宋學仁於2007年2月曾向他建議高盛銀行結合別的金融機構,再加上向其他銀行的貸款,可與台積電管理階層結盟做「管理層收購」。他與蔡力行決定拒絕宋學仁的建議,事後看來當時的決定是對的。

張忠謀指出,他是在2005年思考為台積電準備繼承問題,決定先釋出CEO職,仍保留董事長職,透露當時嚴肅考慮的只有曾繁城和蔡力行2人。

張忠謀表示,曾繁城在他的工研院長官都不願參加台積電情形下,帶領工研院核心團隊到台積電,建立不少汗馬功勞。此外,曾繁城還引進了好幾位優秀的旅美華裔人才,蔡力行就是其中之一。

至於蔡力行,張忠謀說,蔡力行在1989年12月,台積電成立不到3年時,就認知台積電潛力而參加台積電。

張忠謀表示,論人情、資歷,應該讓曾繁城先有機會做CEO,但在無情與變化迅速的半導體行業,豈能只講人情和資歷。蔡力行當時54歲正值盛年,比曾繁城小7歲,在台積電也已建立不少功勞,潛力受到張忠謀、曾繁城和許多員工欣賞,於是張忠謀在2005年5月提請董事會任命蔡力行為台積電CEO。

至於宋學仁建議「管理層收購」一事,張忠謀指出,宋學仁的說辭是出資700億美元,收購市面上所有台積電股票,但管理層已擁有的股票除外。這700億美元的資金約一半來自貸款,藉由貸款的槓桿作用,可以增加管理層的持股比例。

此外,當時貸款利息約為8%,可以用不發股利省下來的現金支付,公司的資本支出、員工紅利等都可以不變。

張忠謀考量財務規劃太勉強,認為員工紅利、資本支出、研發投資一切不變,只把股利轉做貸款利息簡直不可能,且會綁手綁腳。此外,「管理層收購」真正的收購者是出錢的財團,收購假使成功,公司的主權也在他們手上,因此決定不做「管理層收購」。

張忠謀說,2、3年後,台積電看到市場成長的機會,迅速地增加資本投資幾乎3倍,不僅花光所有的自有現金,還要舉債,當然相應的結果是連續多年快速的成長。事後看來,不做「管理層收購」的決定是對的。(編輯:林淑媛)1131128

張忠謀自傳全集(上下冊)
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  • 作者|張忠謀
  • 出版社|天下文化
  • 出版日期|2024/11/29
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