投信估美國升息循環明年上半年結束

（中央社記者田裕斌台北15日電）市場關注美國明後年的升息步伐，投信業者分析，考量美國經濟成長及通膨前景，預期美國年底再升息1碼(0.25個百分點)後，明年上半年再升息2次，本波升息循環就會告終。

施羅德投信多元資產團隊投資長莊志祥表示，聯準會9月如預期升息1碼，Fed主席鮑爾也樂觀看好美國經濟動能、就業及薪資成長動能，除了上調今明成長預期外，也表示通膨維持在2%目標水準，此論調令市場對12月升息的預期隨之加溫。

以聯準會政策目標來看，是要有效控制通膨水準，並確保經濟延續成長步伐，莊志祥認為，美國這波升息已為往後政策儲備足夠彈藥，若考量明年經濟展望，目前市場普遍認為，美國經濟將在今年觸頂、明年成長動能將略為放緩，若升息過於積極，恐將打壓經濟動能。

莊志祥指出，只要通膨控制在目標範圍內，聯準會就不需要再冒險升息，預期明年上半年美國再升息兩碼後，基準利率將會持平在3%的水準，但通膨仍是最主要的政策變數，若明年油價及貿易戰推升通膨增速上揚，聯準會恐怕也會被迫持續升息。

莊志祥表示，升息趨勢可帶動美債吸引力回升，觀察過去30年期間，當聯準會升息進入尾聲、利率即將觸頂之際，美公債往往會出現價格低點，接下來的半年間債券價格則有反彈行情可期。（編輯：林沂鋒）1071015

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