通膨走升期間 投信：天然資源表現不俗
（中央社記者田裕斌台北24日電）金價回升、油價呈現高檔震盪，投信業者表示，天然資源在通膨期間表現向來不俗，由於原物料板塊眾多，常見輪動迅速的特性。
摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫指出，統計顯示，自1970年以來，市場共遇到13次通膨走升時期，帶動天然資源在這些期間的平均年化報酬率高達33.7%，漲勢相當明顯，預期這次原物料市場如石油、基礎金屬、黃金等板塊，同樣能受惠通膨環境推升價格揚升，進而帶動相關類股股價表現。
張瑜倫表示，就油價來看，雖然國際貨幣基金(IMF)下調全球經濟預期、美中貿易戰爭，以及高油價對需求面的衝擊，國際能源總署(IEA)也下調今明兩年原油需求預期，但因為閒置能源供應量的大幅減少，使得油價維持在相對高檔水位，布蘭特原油在10月初曾一度來到近每桶86美元的價位，雖然隨後因美國庫存意外高於預期而回落，但目前仍在每桶79.5美元左右的水準。
至於黃金與基本金屬方面，張瑜倫指出，今年以來沉寂多時的金價，在近期出現大漲，主要因為美元回軟，帶動黃金避險角色重新受到市場青睞，金價10月以來連日反彈，截至10月23日已上漲3.23%，目前每盎司來到逾1229美元，若未來美元升勢趨緩或轉貶，黃金仍有機會獲得正報酬。
此外，基本金屬也同樣未再出現破底走勢，張瑜倫分析，就在市場擔心貿易戰之際，中國大陸公布9月進出口數據，銅進口量創歷史新高，一方面讓市場吃了定心丸，另一方面也讓投資市場預料，這應是受到中國大陸政府之前喊出擴大基礎建設的激勵，國內廠商開始進口備料，帶動需求面揚升，因此觀察近期基本金屬走勢，發現近期整體走勢不再破前低，可觀察是否為這波落底訊號。
張瑜倫認為，若投資人有意參與天然資源市場行情，不妨分散投資基本金屬、貴金屬、能源3大板塊，就類股選擇上，可加碼基本金屬及能源上游類股，一旦原物料上漲時，這類企業往往能率先受惠，也可留意具成長及併購潛力的中小型股投資契機。（編輯：李信寬）1071024
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