大立光外資評等 美系亞系看法兩極
2019/1/11 11:26
（中央社記者吳家豪台北11日電）美系外資看好光學鏡頭廠大立光將受惠相機規格升級和市場規模放大，維持買進評等與目標價4400元；亞系外資擔憂3鏡頭貢獻度不高及競爭加劇，重申劣於大盤評等和目標價2200元。
大立光股價今天大漲200元開出，盤中走尖至3600元逼近漲停，隨即漲幅收斂至約8%，到上午11時左右已成交超過1000張。
美系外資出具研究報告表示，大立光去年第4季營收季減24%、年減23%，主因iOS與Android智慧型手機的需求都持續疲弱，但受惠於產品組合改善，第4季毛利率69.4%略優於預期。儘管近期需求能見度有限，仍看好在Android陣營的中國和韓國品牌今年第2季發表新手機前，大立光營收將先在3月反彈，預估大立光今年第1季營收將季減24%，第2季營收將季增26%。
美系外資說，雖然市場保守看待2019年iPhone及全球智慧型手機出貨成長，仍對相機與光學鏡頭規格升級趨勢有正面期待，預期每支智慧型手機配備的光學鏡頭數量將從2017年2.2片增加到2021年4.2片，大立光將受惠於整體市場規模放大，維持「買進」評等與目標價4400元。
亞系外資認為，大立光去年第4季營收年減23%、每股盈餘（EPS）48.3元年減25%，均低於市場預期，反映出手持裝置鏡頭的競爭加劇，以及市場對3鏡頭和大立光前景過度樂觀。
亞系外資推估，2019年、2020年3鏡頭滲透率將達20%、38%，大立光來自3鏡頭的獲利貢獻還不明顯，僅會逐季緩步放大，但同時將面臨陸廠歐菲光殺價和擴產競爭，重申大立光「劣於大盤」評等與目標價2200元。（編輯：郭萍英）1080111
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